20260426-宝城期货-铁矿石周报_现实格局偏弱_矿价高位震荡_13页_2mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了铁矿石市场的近期走势与基本面变化，主要结论如下：

• 期现价格走势：铁矿石期现价格高位震荡，主力合约录得 $1.03%$ 周涨幅，但基差持续走弱。
• 供需格局：整体供需格局偏弱稳定，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落。
• 库存变化：港口和钢厂库存持续去化，但库存总量仍维持高位。
• 进口利润：进口利润持续回落，尤其是澳洲矿和巴西矿。
• 市场情绪：黑色市场情绪偏暖，预计矿价将延续高位震荡。

主要观点

1. 市场回顾

• 现货价格稳中有升：

  • 澳粉价格指数（62%，美元/吨）周环比上涨 $0.88%$。
  • 巴粉价格指数（65%，美元/吨）周环比下跌 $0.28%$。
  • 青岛港PB粉价格为777元/吨，周环比上涨 $0.39%$。
  • 青岛港金布巴粉价格为729元/吨，周环比上涨 $0.28%$。
  • 青岛港混合粉价格为709元/吨，周环比上涨 $0.28%$。
  • 青岛港巴混价格为813元/吨，周环比上涨 $0.37%$。
  • 唐山铁精粉价格为780元/吨，周环比上涨 $0.65%$。

• 期价高位震荡：

  • 铁矿石主力合约录得 $1.03%$ 周涨幅。
  • 均线指标转向多头排列，但期现价差持续走弱。
  • 周成交量增加，持仓量上升，市场交投活跃。

2. 矿市基本面弱稳运行

2.1 铁矿石供应高位运行

• 港口到货量回升：

  • 国内47港到货量为2348.00万吨，环比增加174.00万吨。
  • 澳矿到货量环比增加365.60万吨至1533.30万吨。
  • 巴西矿到货量环比减少223.00万吨至386.10万吨。
  • 其他地区到货量环比增加31.40万吨至428.60万吨。

• 海外矿商发运量回落：

  • 全球铁矿石发运量为3073.89万吨，环比减少112.34万吨。
  • 澳矿发运量环比减少78.53万吨至1836.27万吨。
  • 巴西矿发运量环比减少66.86万吨至699.73万吨。
  • 其他地区发运量环比增加33.05万吨至537.89万吨。

• 国内矿山供应增加：

  • 国内126家矿企、266座矿山产能利用率为 $64.60%$，环比上升 $0.15%$。
  • 铁精粉日均产量为40.79万吨，环比增加0.09万吨。

2.2 铁矿石需求走弱

• 钢厂生产趋稳：

  • 247家样本钢厂日均铁水产量为239.32万吨，环比下降0.18万吨。
  • 进口矿日耗为295.83万吨，环比下降0.46万吨。

• 采购策略：

  • 钢厂按需采购为主，港口现货成交弱稳运行。
  • 港口现货成交量周均值为78.56万吨，环比下降 $1.50%$。
  • 远期船货成交量周均值为81.36万吨/日，环比上升 $14.40%$，但仍处于低位。

• 配比变化：

  • 烧结矿中进口矿配比为 $87.64%$，环比上升 $0.25%$。
  • 入炉配比中烧结矿比例为 $73.24%$，环比下降0.42个百分点。
  • 球团矿和块矿占比分别为 $13.73%$、 $13.02%$，环比分别下降0.08、上升0.50个百分点。

2.3 铁矿石库存持续去化

• 港口库存：

  • 全国47个港口进口铁矿库存总量为17335.52万吨，环比下降129.91万吨。
  • 澳矿库存为8552.67万吨，环比下降119.10万吨。
  • 巴西矿库存为5108.15万吨，环比上升36.42万吨。
  • 贸易矿库存为11357.83万吨，环比下降92.35万吨。
  • 粗粉库存为13286.77万吨，环比下降103.36万吨。
  • 块矿库存为1893.31万吨，环比下降66.24万吨。
  • 精粉库存为1766.78万吨，环比上升41.49万吨。
  • 在港船舶数量为98条，环比下降1条。

• 钢厂库存：

  • 247家钢厂进口铁矿石库存总量为8884.07万吨，环比下降48.30万吨。
  • 库消比为30.03天，环比下降0.12天。

• 矿山库存：

  • 国内矿山铁精粉库存为72.29万吨，环比下降4.19万吨。

2.4 进口利润持续回落

• 进口利润：
  • 澳洲矿中金布巴粉进口利润周环比下降1.7元/吨，超特粉下降7.7元/吨。
  • 巴西矿中卡粉进口利润周环比下降3.6元/吨。

关键信息

• 需求触顶：钢厂生产趋稳，终端消耗回落，铁矿石需求趋于触顶。
• 供应趋稳：港口到货回升，海外矿商发运高位回落，内矿供应积极。
• 库存高位：港口和钢厂库存持续去化，但库存总量仍维持高位。
• 基差走弱：期现价差持续走弱，矿价高估值承压。
• 市场情绪偏暖：黑色市场情绪偏暖，预计矿价延续高位震荡。

结论

铁矿石供需格局延续弱稳运行，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，铁矿石需求开始触顶，供应趋稳运行。高库存局面下，矿石基本面表现弱稳，高估值矿价继续承压。相对利好的是黑色市场情绪偏暖，预计矿价将延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。

（仅供参考，不构成任何投资建议）