20210321-中泰证券-农林牧渔行业周报_畜禽价格回落_关注后续补栏节奏_14页

农林牧渔行业周报（2021.3.15-2021.3.21）总结

核心内容

本报告聚焦2021年3月15日至3月21日期间，农林牧渔行业的市场表现、行业动态及投资建议，涵盖生猪养殖、禽类养殖、饲料、种植、水产品等多个细分领域。

主要观点

生猪养殖

• 全国能繁母猪存栏量继续增长，基础产能持续恢复，生猪出栏量显著增加。
• 2月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95%，生猪存栏量保持在4亿头以上。
• 生猪价格回落至27.94元/公斤，为近18个月低位，主要受供给集中释放和春节后需求淡季影响。
• 仔猪价格高企，母猪补栏缓慢且结构仍待优化，预计2021年猪价将在27-35元/公斤区间波动。
• 建议关注具备成长性的养殖企业，如牧原股份、正邦科技、中粮家佳康。

禽类养殖

• 白羽肉鸡苗、毛鸡及肉鸡价格回调，屠宰压力较大。
• 随着天气转暖，肉禽和蛋禽进入生产旺季，市场供应增加，终端需求逐步回升。
• 建议关注积极布局和完善产业链的禽类养殖龙头。

饲料

• 1-2月饲料总产量4175万吨，同比增长20.9%；猪饲料产量2032万吨，同比增长79.9%。
• 饲料原料价格回落，推动饲料企业降价，预计下半年饲料需求将显著提升。
• 建议关注新希望、海大集团。

种植

• 农业农村部发布《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》，推动玉米、豆粕减量替代，玉米价格攀升带动小麦需求增加。
• 政策性小麦拍卖火爆，饲料企业成为主要采购力量。
• 建议关注苏垦农发、金健米业。

水产品

• 水产价格总体平稳，部分品种价格维持不变。
• 威海水产品市场海参、扇贝、鲍鱼价格稳定，淡水鱼价格亦保持平稳。
• 建议关注具备稳定价格和市场需求的水产品企业。

关键信息

市场回顾

• 农林牧渔板块周下跌1.82%，落后上证综指0.42%。
• 子版块中，水产捕捞涨幅最大，达到9.18%。
• 个股方面，神农科技涨幅领先，达到14.53%。

行业动态

• 生猪价格回落，头均盈利下降。
• 鸡苗价格维持稳定，毛鸡价格下跌。
• 饲料价格微跌，配合饲料价格有所调整。
• 玉米、大豆、豆粕、棉花、橡胶、糖及粮油价格普跌。

风险提示

• 极端天气可能影响畜禽养殖。
• 非洲猪瘟恶化可能影响生猪出栏。
• 畜禽及饲料价格大幅波动。
• 农业政策落地不达预期。

投资建议

• 生猪养殖：关注牧原股份、正邦科技、中粮家佳康等具备成长性及优化补栏节奏的企业。
• 禽类养殖：关注积极布局产业链的龙头企业。
• 饲料行业：关注新希望、海大集团，受益于饲料需求增长。
• 种植行业：关注苏垦农发、金健米业，受益于政策推动及小麦需求增加。
• 水产品：关注价格稳定、需求稳定的品种及企业。

行业数据汇总

投资评级说明

行业评级：

• 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
• 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
• 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开资料及实地调研，反映研究观点，但不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行关注更新信息，本报告不构成投资建议。