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有色金属早报总结

核心内容概述

本报告为2023年2月6日的有色金属早报，主要分析了铜、铝、锡、镍等主要金属的市场动态及价格走势。报告还包含了部分重要数据汇总、汇率利率信息以及免责声明等内容。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：上周铜价回调，伦铜收跌3.72%至8925美元/吨，沪铜主力收至68470元/吨。
• 主因分析：中国节后需求偏弱和美元指数企稳反弹是铜价下跌的主因。
• 库存情况：三大交易所库存增加，其中上期所库存增加8.7万吨至22.7万吨，LME和COMEX库存分别减少1.0万吨和0.5万吨。
• 现货市场：LME市场Cash/3M贴水扩至29.3美元/吨，国内上海地区现货维持贴水，周五报贴水65元/吨。
• 废铜市场：国内精废价差小幅缩窄至1660元/吨，废铜替代优势中等。
• 预期走势：短期铜价重心或易跌难涨，预计沪铜主力运行区间为66800-69800元/吨。

铝

• 价格走势：节后铝价整体偏强，云南限电减产传闻推动价格上涨。
• 库存情况：国内电解铝社会库存较春节前增加30.3万吨，且超过往年同期库存。
• 预期走势：若云南减产未能兑现，铝价继续冲高难度较大，整体震荡偏强，国内参考运行区间：18500-19500元/吨；海外参考运行区间：2550-2700美元。

锡

• 价格走势：春节期间受海外Minsur罢工影响，外盘锡价持续上涨。
• 市场环境：宏观环境较为纠结，边际变化未超预期，为有色金属价格反弹提供支撑。
• 国内情况：疫情防控措施减弱，消费预期乐观，但实际消费疲软，国内锡锭社会库存维持较高水平。
• 预期走势：后续锡价预计将维持震荡走势，主力合约参考运行区间：210000-230000元/吨；海外LME-3M锡参考运行区间：27000-31500美元。

镍

• 价格走势：LME镍价格周跌1.9%，沪镍主力合约涨1.15%。
• 国内基本面：周五现货价格报226000～229500元/吨，俄镍现货对03合约升水降至6750元/吨，金川镍现货升水7000元/吨。
• 进出口情况：镍板进口盈亏平衡附近，淡季弱需求现实下国内供应过剩趋势不变。
• 库存情况：上期所库存增588吨，我的有色网报税区库存减500吨。
• 镍铁供应：印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持平稳增长趋势。
• 不锈钢需求：无锡佛山社会库存去库，需求弱现实与经济回升预期博弈，价格震荡，基差维持升水。
• 预期走势：短期关注国内产业链需求回升拐点，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度，预计沪镍主力合约震荡走势，运行区间参考180000～225000元/吨。

重要数据汇总

2023年2月3日 日频数据

2023年2月6日 无风险套利监控

汇率利率信息

2023年2月6日 重要汇率利率

免责声明

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