20260611-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_144kb

期货市场与贵金属分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，分析了近期贵金属期货及现货市场走势，结合地缘政治事件和宏观经济数据，对市场趋势进行了评论和策略建议。

市场数据概览

期货市场

• 沪金：沪金2610和2608合约昨日均下跌约2.93%，持仓量和成交量均有所下降。
• 沪银：沪银2610和2608合约下跌幅度更大，分别为5.13%和5.08%，成交量显著增加。
• 现货升贴水：沪金和沪银合约的现货升贴水均呈负值，显示现货价格低于期货价格。

现货市场

• 黄金：上海黄金T+D合约下跌3.02%，伦敦金下跌4.43%。
• 白银：上海白银T+D合约下跌5.48%，伦敦银下跌2.93%。
• 黄金/白银比值：黄金/白银比值为59.05，较前值57.56略有上升。

库存情况

• 黄金库存：上期所黄金库存保持不变，COMEX黄金库存小幅下降。
• 白银库存：上期所白银库存下降，COMEX白银库存显著上升。

相关衍生品走势

• 美元指数：微涨0.04，显示美元略有走强。
• 标普500：下跌119.66点，跌幅约1.6%。
• 美债收益率：小幅上行，显示市场对美联储加息预期增强。
• 布伦特原油：上涨2.66点，反映能源市场有所回暖。
• 美元兑人民币：微升0.0072，汇率维持稳定。

贵金属走势评论

评论要点

1. 地缘政治影响：美伊局势升级，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，对贵金属市场形成压力。
2. CPI数据：5月CPI整体符合预期，但核心环比略低于预期，对贵金属提振有限。
3. 非农数据：非农就业数据超预期，强化美联储加息预期，导致美债收益率上行，实际利率走高，压制贵金属走势。
4. 中长期趋势：全球地缘政治风险上升，政治经济秩序重构，美国财政压力加剧，去美元化趋势延续，全球央行持续增持黄金储备，贵金属价格中枢具备上行基础。

策略建议

• 黄金：短期受地缘风险压制，但中长期仍具备上涨潜力，建议关注逢低布局机会。
• 白银：受工业需求影响较大，若地缘风险缓和，白银可能有更大反弹空间。
• 铂金与钯金：兼具金融与工业属性，走势与贵金属板块同步，需关注工业需求变化。

宏观消息要点

1. 伊朗导弹袭击美军基地：伊朗对伊拉克北部美军基地发动导弹袭击，局势再度紧张。
2. 特朗普威胁伊朗：特朗普称若伊朗不签署协议将对其发动袭击，引发市场对地缘冲突的担忧。
3. 霍尔木兹海峡关闭：伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，威胁船只通行，加剧市场不确定性。
4. 伊朗否认与特朗普通话：伊朗方面称特朗普的说法是捏造，将采取军事回应。
5. 伊朗击中违规船只：伊朗革命卫队击中两艘试图穿越霍尔木兹海峡的船只，显示强硬立场。

风险提示与免责声明

• 数据来源：iFind、金十数据、申万期货研究所。
• 风险提示：市场存在不确定性，包括地缘政治风险、宏观经济变化、产业链影响等。
• 免责声明：本报告基于合规数据来源，分析逻辑为作者职业理解，结论独立、客观、公正，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。

以上为本报告核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。