20260805-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_144kb
报告摘要
申银万国期货研究所市场分析总结
一、核心内容概览
本报告总结了期货市场、现货市场、相关衍生品及宏观消息的最新动态，重点分析了贵金属市场（黄金、白银）的价格走势、持仓与成交量变化，以及市场参与者对霍尔木兹海峡问题的反应。同时，报告也提及了美联储政策预期对市场的影响。
二、期货市场分析
1. 金价表现
- 沪金2610：昨日收盘价为 886.48，较前日 886.64 下跌 -0.16，跌幅 -0.02%。
- 沪金2608：昨日收盘价为 883.66，较前日 884.68 下跌 -1.02，跌幅 -0.12%。
- 持仓量：沪金2610为 182,916，沪金2608为 4,128。
- 成交量：沪金2610为 163,863，沪金2608为 4,461。
- 现货升贴水：沪金2610较2606合约升水 -2.45，沪金2608较2606合约升水 0.37。
2. 银价表现
- 沪银2610：昨日收盘价为 14,373，较前日 14,218 上涨 155，涨幅 1.09%。
- 沪银2608：昨日收盘价为 14,330，较前日 14,175 上涨 155，涨幅 1.09%。
- 持仓量：沪银2610为 296,603，沪银2608为 18,792。
- 成交量：沪银2610为 663,932，沪银2608为 9,252。
- 现货升贴水：沪银2610较2606合约升水 -36，沪银2608较2606合约升水 7。
三、现货市场分析
1. 黄金现货
- 上海黄金T+D：昨日收盘价 884.03，较前日 882.85 上涨 1.18，涨幅 0.13%。
- 伦敦金：昨日收盘价 4,077.54，较前日 4,054.83 上涨 22.71，涨幅 0.56%。
- 黄金/白银比值：现货黄金/白银比值为 61.66，较前值 62.43 下降 0.77。
2. 白银现货
- 上海白银T+D：昨日收盘价 14,337，较前日 14,141 上涨 196，涨幅 1.39%。
- 伦敦银：昨日收盘价 59.50，较前日 58.17 上涨 1.33，涨幅 2.29%。
- 白银/黄金比值：上海银/伦敦银比值为 1.11，与前值持平。
四、库存情况
| 品种 | 现值（千克/金衡盎司） | 前值（千克/金衡盎司） | 增减 |
|---|---|---|---|
| 上期所黄金库存 | 113,622 | 113,622 | 0 |
| 上期所白银库存 | 1,245,845 | 1,211,930 | +33,915 |
| COMEX黄金库存 | 27,028,145 | 27,028,145 | 0 |
| COMEX白银库存 | 333,716,648 | 332,820,998 | +895,650 |
五、相关衍生品表现
| 品种 | 现值 | 前值 | 增减 |
|---|---|---|---|
| 美元指数 | 99.89 | 99.95 | -0.06 |
| 标普500指数 | 7,736.52 | 7,600.50 | +136.02 |
| 10年期美债收益率 | 4.63% | 4.70% | -0.07% |
| 布伦特原油 | 78.68 | 83.70 | -5.02 |
| 美元兑人民币 | 6.7533 | 6.7543 | -0.0010 |
六、ETF与CFTC持仓变化
| 品种 | 现值（吨） | 前值（吨） | 增减 |
|---|---|---|---|
| SPDR黄金ETF | 1,009.3 | 1,005.9 | +3.4 |
| SLV白银ETF | 15,130.8 | 15,137.2 | -6.41 |
| CFTC投机者净持仓（黄金） | 182,070 | 183,910 | -1,840 |
| CFTC投机者净持仓（白银） | 22,217 | 23,465 | -1,248 |
七、宏观消息要点
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霍尔木兹海峡问题：
- 美国财长贝森特称，可能于8月5日与伊朗达成协议，以开放霍尔木兹海峡。
- 伊朗表示与阿曼在技术和政治层面取得“积极进展”，重点在于确保船舶安全通行。
- 伊朗考虑允许欧洲在海峡进行排雷，以推进航运正常化协议。
- 英媒称伊朗可能向欧洲国家收取霍尔木兹海峡维护费用，设立“自愿基金”。
- 美媒称伊朗立场软化，可能允许欧洲参与排雷。
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美联储政策预期：
- 根据CME“美联储观察”，美联储9月加息25个基点的概率为 58.4%。
- 9月维持利率不变的概率为 41.6%。
- 10月加息25个基点的概率为 53.9%，加息50个基点的概率为 15.5%。
八、评论及策略
1. 贵金属市场趋势
- 当前贵金属市场呈现反弹趋势，但美伊冲突缓和可能压制价格进一步上涨。
- 长期来看，地缘政治风险上升、美国财政压力加大、去美元化趋势以及全球央行持续增持黄金，为贵金属价格中枢上行提供支撑。
2. 银价与工业需求
- 白银价格受工业需求影响较大，向上弹性取决于工业需求的配合。
3. 风险提示
- 报告基于现有数据与分析，对未来预测存在不确定性。
- 宏观环境与产业链变化可能影响市场走势。
九、免责声明
- 本报告信息来源于第三方信息提供商或公开信息，申银万国期货不对其准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。
- 报告所含观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
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