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市场分析总结：纯苯与苯乙烯市场动态

核心内容概述

本期报告聚焦于纯苯与苯乙烯市场的最新动态，涵盖价格走势、库存变化、开工率、生产利润及内外价差等多个维度。同时，提及霍尔木兹海峡的开放预期对原油及化工板块价格的影响。

主要观点

1. 市场要闻与价格走势

• 霍尔木兹海峡开放预期：美国、伊朗和阿曼接近达成一项为期60天的临时协议，可能进一步延长，该预期促使原油及化工板块价格快速回落。
• 纯苯价格：纯苯主力基差为533元/吨，较前一周期上涨47元/吨；港口库存小幅回升至5.58万吨。
• 苯乙烯价格：苯乙烯主力基差为358元/吨，上涨41元/吨；华东港口库存处于回建阶段，商业库存与工厂库存均有所下降。

2. 生产利润与开工率

• 纯苯下游利润：
  • 己内酰胺生产利润为-1885元/吨，环比上升183元/吨。
  • 酚酮生产利润为368元/吨，环比下降75元/吨。
  • 苯胺生产利润为2511元/吨，环比上升497元/吨。
  • 己二酸生产利润为-1415元/吨，环比上升275元/吨。
• 苯乙烯下游利润：
  • EPS生产利润为269元/吨，环比上升147元/吨。
  • PS生产利润为-81元/吨，环比上升197元/吨。
  • ABS生产利润为-1806元/吨，环比上升238元/吨。
• 开工率：
  • 纯苯开工率回升缓慢，国内供应仍偏紧。
  • 苯乙烯开工率持续回落，部分装置处于检修状态，预计8月下旬逐步恢复。

3. 库存与价差

• 纯苯库存：港口库存微幅回升，但期货贴水仍深。
• 苯乙烯库存：华东港口库存与商业库存均处于下降趋势，工厂库存稳定。
• 价差分析：
  • 纯苯CFR中国加工费上涨29美元/吨，FOB韩国加工费上涨28美元/吨。
  • 纯苯美韩价差缩小12美元/吨。
  • 纯苯进口利润与苯乙烯进口利润均有所波动。
  • 纯苯FOB美湾与CFR中国价差为126美元/吨，FOB鹿特丹与CFR中国价差为145美元/吨。
  • 苯乙烯FOB美湾与CFR中国价差为135美元/吨，FOB鹿特丹与CFR中国价差为126美元/吨。

4. 市场策略

• 单边策略：无
• 基差及跨期策略：无
• 跨品种策略：无

关键信息

下游行业分析

纯苯下游

• 己内酰胺：开工率67.17%，利润-1885元/吨，CPL拖累。
• 酚酮：开工率69.55%，利润368元/吨，PC开工支撑。
• 苯胺：开工率86.37%，利润2511元/吨，MDI高库存问题待解。
• 己二酸：开工率62.20%，利润-1415元/吨，PA66开工一般。

苯乙烯下游

• EPS：开工率57.01%，利润269元/吨，库存下降。
• PS：开工率43.50%，利润-81元/吨，库存下降。
• ABS：开工率58.10%，利润-1806元/吨，库存小幅回升。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊地缘局势进展可能影响纯苯供应回升速率。
• 市场波动风险：原油及化工板块价格受霍尔木兹海峡开放预期影响，存在较大波动风险。

图表说明

• 图表1-4：纯苯基差、价差及库存变化。
• 图表5-7：苯乙烯基差、价差及库存变化。
• 图表8-17：纯苯与苯乙烯的内外价差、加工费及进口利润。
• 图表18-23：纯苯与苯乙烯库存变化。
• 图表24-29：苯乙烯下游开工率与利润变化。
• 图表30-44：纯苯下游开工率与生产利润变化。

报告撰写团队

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格号：证监许可【2011】1289号

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