20260807-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_继续关注海峡动向_芳烃价格弱势盘整_14页_2mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场近期走势，包括价格基差、库存变化、开工率以及生产利润等关键指标，并结合地缘政治因素和原油走势对芳烃市场的影响进行了评估。同时，文档提供了市场策略建议与相关风险提示。

主要观点

• 芳烃市场整体弱势盘整，受原油价格弱势影响，成本支撑不足。

• 纯苯市场：

  • 港口库存小幅回升，但期货贴水仍深。
  • 韩国至美国的套利价差坚挺，韩国货源可能分流至美国。
  • 国内纯苯开工率逐步回升，但加速期预计在8月下旬，需警惕左侧交易预期。
  • 下游需求表现分化，部分产品如苯胺利润上升，己内酰胺和己二酸利润下降。

• 苯乙烯市场：

  • 港口库存处于回建阶段，商业库存和工厂库存均有所下降。
  • 开工率继续下降，预计8月中旬为检修峰值。
  • 下游需求分化明显，EPS利润上升，PS利润下降，ABS利润小幅反弹。
  • 非一体化装置利润预期逐步压缩。

• 地缘政治风险：

  • 美媒称伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡问题达成草案，后续谈判进展可能影响市场预期。
  • 美伊局势变化及原油走势是影响芳烃价格的重要因素。

关键信息

纯苯市场数据

苯乙烯市场数据

下游产品利润与开工率

纯苯下游

苯乙烯下游

市场策略

• 单边策略：建议EB2609逢高谨慎做空套保。
• 基差及跨期策略：未提及。
• 跨品种策略：未提及。

风险提示

• 美伊地缘局势进展：可能影响原油价格及芳烃市场走势。
• 炼厂纯苯供应回升速率：若回升过快，可能对市场造成压力。

图表概览

• 纯苯与苯乙烯基差结构：展示纯苯与苯乙烯主力合约基差及价差变化。
• 内外价差：包括纯苯与苯乙烯的FOB与CFR价差，反映国际与国内市场联动。
• 库存与开工率：图表显示纯苯与苯乙烯的港口库存、商业库存、工厂库存及开工率变化趋势。

作者与联系方式

• 研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露
• 联系人：刘启展、梁琦
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

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