20260604-华宝期货-铁矿石_碳元素挤压利润_铁矿石偏空配置_1页_197kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了2025年6月4日铁矿石市场的基本面及投资策略，指出当前铁矿石价格偏高，短期走势偏空，投资者应谨慎配置。

主要观点

• 铁矿石价格偏高：铁矿石当前价格处于相对高估状态，主要受碳元素成本上涨挤压。
• 成材价格受支撑：近期碳元素走强，对成材价格形成支撑，但对铁矿石的影响有限。
• 供需关系趋弱：供给端保持高位，需求端虽维持季节性高位，但增长乏力，整体供需宽松预期未变。
• 库存压力仍存：钢厂端库存维持低位，港口库存缓慢去库，但整体库存水平仍处于历史高位，全年累库趋势未改变。
• 价格预期区间：预计铁矿石价格将在103~108美元/吨（61%指数）之间波动，对应连铁（09）价格区间为770~805元/吨。
• 投资策略建议：短期建议采取区间操作，或卖出虚值看涨期权。

关键信息

供应端分析

• 外矿发运处于同期高位，6月份澳洲BHP和FMG处于财年冲量阶段。
• 巴西发运也保持中高位水平。
• 预计6月份整体发运及到港量仍会环同比增加，供给端支撑偏弱。

需求端分析

• 国内需求处于季节性高位，本期铁水产量回升至241.00万吨/日。
• 钢厂盈利率处于同期高位，短期需求维持在240万吨/日左右。
• 高炉铁水量低于去年同期，且继续回升预期较低，需求端向上驱动中性偏强。

库存端分析

• 钢厂库存维持低位，港口库存缓慢去库。
• 钢厂利润回升可能延长铁水高位持续时间。
• 若6月份铁水保持当前偏高水平，港口库存仍有一定去化空间。
• 但整体库存处于历史高位，全年累库趋势未改变，库存端对价格的支撑偏中性。

价格与策略

• 铁矿石价格预计震荡运行，短期无明显上行动力。
• 投资策略建议为区间操作或卖出虚值看涨期权，以规避价格波动风险。

后期关注与风险因素

• 地缘政治风险：中东战争冲突可能影响全球供应链及铁矿石价格。
• 供给端稳定性：外矿发运是否持续高位，以及巴西等国的供应情况。
• 国内需求增量：国内终端需求是否出现超预期增长，将直接影响铁矿石走势。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号。
• 负责人：赵毅，从业资格号：F3059924，投资咨询号：Z0002978。
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以上为铁矿石市场分析的核心内容与关键信息总结。