> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货宏观金融团队发布，包含对国债期货、货币市场及衍生品市场的行情回顾与操作建议，同时涉及近期行业要闻及团队联系方式等信息。 ## 主要观点 ### 一、行情回顾与操作建议 1. **当日行情**： - 资金宽松叠加股市调整，债市小幅收涨。 - 国债期货主力合约整体走势平稳，部分合约出现微幅下跌或上涨。 - 10年国债活跃券260005收益率报 $1.8120\%$，上行0.3bp。 2. **资金市场**： - 月初资金宽松，央行进行5亿地量逆回购，但今日公开市场逆回购净回笼700亿元。 - SHIBOR隔夜利率在 $1.22\%$ 附近窄幅波动，7天资金利率在 $1.33\%$ 附近。 - 中长期资金宽松，1年AAA存单利率在 $1.5\%$ 附近。 3. **结论**： - 4月债市调整风险有限，因内需偏弱，经济高开低走，外需可能走弱。 - 资金宽松是债市主要支撑，预计下半月在经济数据落地、缴税冲击减弱后，债市或走出修复态势。 - 若油价冲击内外需，宽松预期可能再次发酵，需关注4月政治局会议表态。 ### 二、行业要闻 1. **美联储对伊朗战争的反应**： - 美联储官员在伊朗战争爆发后，对经济不同情景展开权衡，考虑降息与加息的可能性。 - 3月FOMC会议纪要显示，多数官员担心战争对劳动力市场的影响，但同时关注通胀风险。 2. **美国对伊朗的立场**： - 特朗普称美军将继续驻扎伊朗及周边地区，直至协议全面遵守。 - 伊朗驻巴基斯坦大使删除了关于伊朗代表团将赴伊斯兰堡的声明，表明局势复杂。 3. **中方立场**： - 中方积极劝和阻战，主张通过政治外交途径化解争端，实现中东海湾地区的长治久安。 - 商务部回应稀土出口管制，暂停实施至2026年11月10日，中美将持续沟通。 ### 三、数据概览 1. **国债期货行情**： - 主力合约走势、跨期价差、跨品种价差（如2年与10年、30年，5年与10年、30年）均有所变动。 - 数据来源为Wind，建信期货研究发展部。 2. **货币市场**： - SHIBOR期限结构与走势有所波动，银行间质押式回购加权利率变动。 - 银存间质押式回购利率也有所调整。 3. **衍生品市场**： - Shibor3M与FR007利率互换定盘曲线（均值）变动，反映市场对利率走势的预期。 ## 关键信息 - **国债期货**：TL2606、T2606、TF2606等合约表现各异，总体市场反应温和。 - **资金宽松**：央行持续操作，资金市场整体宽松，但存在阶段性回笼。 - **经济基本面**：3月PMI回升，但内需仍偏弱，外需存在不确定性。 - **政策环境**：中美就稀土出口管制达成共识，中方主张通过对话化解争端。 - **市场展望**：4月债市调整风险有限，预计下半月市场可能修复。 ## 团队信息 - **研究员**： - 何卓乔（宏观贵金属） - 黄雯昕（国债集运） - 聂嘉怡（股指） - **联系方式**： - 宏观金融研究团队：021-60635739 - 其他研究团队联系方式详见文档末尾。 ## 免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。 - 报告内容不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com