20170723-兴业证券-公用事业行业周报_全面实施PPP模式_释放污水_垃圾处理需求_12页_793kb

报告摘要

环保行业周报总结

核心内容

本周环保行业整体表现不佳，A股环保板块指数下跌5.49%，子版块中水处理工程、水务运营、环境监测等均出现不同程度下跌。同时，四部门联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》，推动PPP模式在污水和垃圾处理领域的全面实施，释放行业需求，改善行业运营导向。

主要观点

PPP模式全面推行：四部门要求政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面采用PPP模式，同时鼓励存量项目转型为PPP模式。这将推动环保行业进入市场化运作阶段，提升企业运营能力的重要性。
政策利好催化：环保部已将228个地市的水污染防治方案纳入中央项目储备库，涉及投资约3000亿元。PPP政策利好有望推动环保项目落地进入高峰。
行业结构优化：《通知》强调通过整合财政资金，扩大规模经济和范围经济效应，形成资金政策合力，优先支持民营资本参与项目。
重点领域投资建议：建议投资者重点关注流域治理、农村水务和垃圾处理领域，其中北控水务集团、博世科、梅安森、天翔环境、启迪桑德、龙马环卫等公司值得关注。

关键信息

政策动态：
- 四部门发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》，要求新建项目全面采用PPP模式，未有效落实政策的项目不予安排预算支出。
- 环保部发布《2017年度水污染防治中央项目储备库项目清单》，涉及3300多个具体工程项目，总投资约3000亿元。
- 《长江经济带生态环境保护规划》明确加强流域系统性保护，推进水污染统防统治，设立长江环境保护治理基金和长江湿地保护基金。
- 中央全面深化改革领导小组审议通过《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，强化固体废物管理，发展循环经济。
公司动态：
- 博世科预中标南宁市心圩江环境综合整治工程PPP项目，总投资额26.32亿元，中标联合体包括公司及湖南分公司，项目合作期为22年10个月。
- 高能环境预计2017年上半年净利润同比增长70%~90%，主要得益于项目开工增加、并购子公司并表、参股公司利润增长及回款情况良好。
市场表现：
- A股环保板块整体下跌5.49%，子版块中水务运营跌幅最小（-2.36%），环境监测跌幅最大（-7.76%）。
- 本周涨幅前五公司为科达洁能（+8.47%）、鹏起科技（+7.23%）、怡球资源（+6.17%）、天奇股份（+5.13%）、宝新能源（+4.31%）。
- 本周跌幅前五公司为京蓝科技（-15.77%）、雪迪龙（-14.68%）、巴安水务（-12.72%）、长青集团（-11.10%）、环能科技（-10.96%）。
重点公司估值：
- 表格中列出的重点公司包括理工环科、瀚蓝环境、巴安水务、天翔环境、迪森股份、首创股份、碧水源等。
- 公司估值以TTM（截至2017年）为基准，部分公司估值低于行业平均，如理工环科、瀚蓝环境等，评级为“增持”。
下周大事提醒：
- 7月24日：长青集团、科达洁能股东大会召开。
- 7月26日：三维工程、海陆重工中报预计披露。
- 7月27日：中国核电、东江环保分红派息，金圆股份、梅安森、盛运环保、科融环境股东大会召开。
- 7月28日：凯美特气中报预计披露，清水源、中材节能股东大会召开。
- 7月29日：京蓝科技中报预计披露。