20260208-华泰期货-油料周报_豆一需求平淡寻低价_花生节前备货近尾声_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容概述

本报告对2026年1月至3月期间的大豆与花生市场进行了分析，涵盖了价格走势、供需情况、市场策略及风险提示等方面。整体来看，市场处于节前备货阶段，供需关系相对平稳，价格波动较小，市场情绪总体中性。

大豆市场分析

价格行情

• 期货价格：豆一主力合约本周收盘价为4378元/吨，环比下跌4元/吨，跌幅0.09%。
• 现货基差：多个地区（巴彦、宝清、富锦、尚志）的豆一现货基差均较上周上升4，显示现货市场对期货价格的支撑增强。

供需情况

• 供应端：政策性储备粮源持续投放市场，但国家储备库收购节奏放缓，市场购销氛围清淡，流通速度偏慢。
• 余粮情况：黑龙江余粮率为39%，安徽为45%，河南为49%，山东为50%。
• 需求端：临近春节，销区市场终端消费温和回升，尤其食品加工环节需求有所改善。连豆期价上行带动部分贸易环节采购意愿增强。

市场分析

• 下游按需补库，倾向于寻找低价货源，提价空间受需求不足压制。
• 春节前仍有补库窗口，小年后交投可能转淡。
• 预计3月初中小用户将集中采购，优质粮价坚挺；4月后大企业需求下降，若市价低于国储陈粮，可能吸引加工企业入市，对现货价格形成压力。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：无

花生市场分析

价格行情

• 期货价格：花生主力合约本周收盘价为8054元/吨，环比下跌6元/吨，跌幅0.07%。
• 现货基差：河南南阳基差PK03-354，较上周上升6；山东临沂基差PK03-1254，较上周下降194；河北衡水基差PK03+346，较上周上升6。

供需情况

• 供应端：基层农户和中间贸易商出货意愿不强，市场供应偏紧。筛选加工企业陆续进入停工阶段，少数企业保持正常发货节奏。
• 需求端：节前备货逐步进入尾声，部分局部市场走货尚可。油厂开工率下降，部分工厂已停收，到货量减少。
• 库存：截至2月5日，国内花生油样本企业花生库存为201995吨，较上周减少2090吨，减幅1.02%。

市场分析

• 当前花生价格整体表现坚挺，尤其是品质较好的货源。
• 下周油厂将普遍进入停机放假周期，预计短期内花生价格将呈震荡趋稳走势。
• 后续需重点关注各油厂停收计划的具体安排。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：无

图表信息

报告附有22张图表，涵盖以下内容：

• 豆一主力合约价格、现货价格及基差
• 花生主力合约价格、现货价格及基差
• 大豆与花生的产量、消费量、库存及进口情况
• 种植成本与净利润数据

图表来源包括钢联和华泰期货研究院，用于辅助分析市场走势与供需变化。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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