20250824-招商期货-招期农产品棉花周报_棉价探寻新年度籽棉收购区间_18页_6mb

棉价探寻新年度籽棉收购区间 - 报告摘要

价格动态

• ICE美棉主力合约上涨0.77%至68.0美分/磅，郑棉主力合约下跌0.64%至14030元/吨。

供给变化

• 全球数据：巴西植棉面积增加，单产下降；印度降雨增加，但种植面积低；25/26年度USDA报告调整产量和库存。
• 中国：全国商业库存下降16.88%，新疆库存持续减少，港口和内地库存开始反弹。

需求分析

• 出口数据：7月棉制品出口量增加8.83%，但单价和金额环比下降；棉纱出口量上升19.61%，库存环比减少。

策略建议

• 期货策略：建议逢低买入做多，CF2601区间策略参考14000-14800元/吨；价差如9-1价差回升，期现基差提高。

风险提示

• 全球宏观事件和新年度产量预期调整可能影响市场。

关键观察

• 国际市场：基金净多率上升，原油价格支撑；国内开机率回升，库存偏低。