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假期备货提振有限，弱势延续 — 养殖玉米周报总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究员马幼元于2026年9月27日发布的《假期备货提振有限，弱势延续 — 养殖玉米周报》，分析了2026年9月21日至9月27日期间生猪、鸡蛋和玉米市场的行情走势、供需变化、价格波动及投资建议。

一、行情分析与操作建议

1. 生猪市场

• 行情走势：本周生猪现货价格下跌，期现货价格预计震荡偏弱。
• 供需面：
  • 供应方面：9月出栏量环比增加3.13%，供应充裕，出栏进度偏慢，疫病扰动，节后出栏部分前移动。
  • 需求方面：国庆节需求虽有增加，但预计对现货价格提振有限。
• 价格与利润：
  • 标肥价差偏高，仔猪价格低位。
  • 养殖利润持续低迷，自繁自养及外购仔猪均出现亏损。
• 操作建议：关注节后出栏节奏及疫病风险，期现货价格预计震荡偏弱。

2. 鸡蛋市场

• 行情走势：本周鸡蛋现货价格下跌，期货价格预计震荡运行。
• 供需面：
  • 供应方面：中秋节后需求减弱，贸易商风控情绪增加，下游采购偏谨慎，走货放缓；老鸡淘汰增加但新开产逐步增加，供应逐步回升。
  • 需求方面：销量下降，消费疲软。
• 库存情况：生产与流通环节库存天数变化不大。
• 价格与利润：
  • 鸡蛋利润及苗价高位，但现货基差走弱。
  • 菜价低位对鸡蛋价格形成压制。
• 操作建议：关注供应回升与需求变化，期货价格预计震荡运行。

3. 玉米市场

• 行情走势：本周玉米现货价格延续跌势，期现货价格预计偏弱运行。
• 供需面：
  • 供应方面：新粮逐步上市，替代品供应充足，下游深加工及生猪养殖亏损严重，采购积极性不高。
  • 需求方面：玉米加工量回升，但整体供需宽松。
• 库存情况：
  • 南港库存高位，其他港口库存下降。
  • 饲料企业玉米库存可用天数下降。
• 价格波动：
  • 现货价格下跌，基差走弱。
  • 美玉米库销比下调，内外价差倒挂。
• 操作建议：关注产区天气及贸易商心态变化，期现货价格预计偏弱运行。

二、主要观点

• 生猪市场：供应充裕，出栏进度偏慢，疫病扰动，需求端承接不足，预计节后价格仍偏弱。
• 鸡蛋市场：供应逐步回升，需求减弱，现货价格季节性走弱，期货价格震荡运行。
• 玉米市场：新粮上市，替代品供应充足，下游采购积极性不高，供需宽松格局下价格偏弱，需关注天气及贸易商心态变化。

三、关键信息

1. 供需数据

2. 价格与利润

• 生猪：标肥价差偏高，仔猪价格低位，养殖利润持续低迷。
• 鸡蛋：利润及苗价高位，但现货基差走弱。
• 玉米：现货价格下跌，基差走弱，内外价差倒挂。

3. 风险提示

• 政策或疫病风险可能对市场造成影响，需重点关注。

四、数据来源

• 生猪、鸡蛋、玉米数据来源：统计局、农业农村部、涌益咨询、钢联数据、东方财富、WIND、卓创资讯、文华财经、海关总署等。

五、研究员简介

• 马幼元：招商期货产研业务总部农产品团队研究员，中国农业大学农学硕士，拥有期货从业人员资格（F03106620）及投资咨询资格（Z0018356），专注于饲料养殖产业链研究及投资策略开发。

六、重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，招商期货对其准确性不作保证。
• 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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