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沪铅期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月20日沪铅期货的日报分析，由研究员曹柏泉撰写，主要围绕沪铅期货市场行情、现货市场表现及影响因素展开。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 沪铅pb2601合约：当日收阴K线，较昨日上涨0.03%，收于17220点。
• 成交量：37231手
• 持仓量：6285手

1.2 品种价格

• 沪铅期货共有12个合约，总持仓量为82766手，较上一交易日减少4281手。
• 活跃合约pb2601持仓量减少3610手。

1.3 关联行情

• 合约单位说明：不同品种的合约单位存在差异，如黄金为1000克/手，白银为15千克/手，部分品种如铜、铂等以吨/手为单位。
• 成交量与持仓量单位：均为手，单边计算成交额。
• 涨跌计算方式：
  • 涨跌1 = 收盘价 - 前结算价
  • 涨跌2 = 结算价 - 前结算价

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 今日现货价格：17100元/吨
• 上个交易日现货价格：17050元/吨
• 今日基差：-120元/吨
• 上一交易日基差：-200元/吨

3. 影响因素

3.1 产业资讯

供应端

• 原生铅：
  • 部分地区因检修导致产量环比回升。
  • 铅精矿加工费处于低位，进口矿加工费出现倒挂现象。
• 再生铅：
  • 部分企业复产推进，东北地区有新增产能释放。
  • 废电瓶供应持续偏紧，制约了再生铅产量的进一步释放。

需求端

• 下游需求整体平淡，内部分化明显。
• 铅酸蓄电池开工率温和回升。
• 储能电池订单保持平稳。
• 电动自行车替换市场需求疲软，高铅价抑制了部分下游采购意愿，企业多按刚需采购。

4. 行情展望

• 整体供需仍表现较弱。
• 短期走势：下方有支撑，预计维持低位震荡态势。

风险揭示及免责声明

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