20160704-安信证券-电子元器件行业周报_中报期将至_从中期业绩角度谈优先个股_15页_615kb

2016年7月4日电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2016年下半年A股公司中报业绩预告/半年报即将公布之际，对军工电子、半导体和LED等重点行业板块的投资机会进行梳理，并对部分可能业绩超预期的个股进行推荐。同时，报告也回顾了上周电子板块的表现，并分析了近期科技行业动态。

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主要观点

1. 军工电子板块：

   • 下半年是军民深度融合走向实效的时间窗口。
   • 电子战与信息战的重要性凸显，电子化趋势加快。
   • 第二届中国军民融合技术装备博览会即将举行，推动行业发展。

2. 半导体板块：

   • 全球半导体资本开支持续增长，成熟工艺需求旺盛。
   • 长电科技、七星电子、南大光电、全志科技、扬杰科技、大唐电信被重点推荐。
   • 芯片价格企稳，利好下游封装企业。

3. LED板块：

   • 上半年行业周期性回暖，晶电、三安光电等企业上调价格。
   • 芯片端降价可能性小，预计第三季度价格仍保持稳定。
   • 建议关注鸿利光电、国星光电、利亚德、洲明科技、艾比森和澳洋顺昌。

4. 中报业绩预期：

   • 中茵股份、水晶光电、歌尔声学、东山精密、大华股份、欣旺达、长盈精密、正业科技、扬杰科技和全志科技被列为可能业绩超预期个股。

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投资建议

半导体板块

• 重点推荐：长电科技、七星电子、南大光电、全志科技、扬杰科技、大唐电信
• 建议关注：太极实业、上海新阳、飞凯材料

军工板块

• 推荐：中航电测、天银机电、中航光电、航天电器、欧比特、久之洋
• 建议关注：景嘉微、火炬电子、紫光国芯、凯乐科技、振华科技

LED板块

• 建议关注：鸿利光电、国星光电、利亚德、洲明科技、艾比森、澳洋顺昌

中报业绩超预期个股

• 中茵股份、水晶光电、歌尔声学、东山精密、大华股份、欣旺达、长盈精密、正业科技、扬杰科技、全志科技

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上周市场回顾

• 电子板块：上周下跌1.72%，跑输沪深300指数2.29个百分点。
• 子行业表现：
  • 半导体：-3.10%
  • 元件：-2.02%
  • 光学光电子：-1.60%
  • 其他电子：-0.52%
  • 电子制造：-1.42%
• 年初至今：
  • 电子板块累计下跌9.53%，跑赢沪深300指数5.93个百分点。

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重点跟踪公司中期业绩预期

公司	业绩预期说明
中茵股份	二季度增速高于一季度，VR布局有望开花结果，全年利润可能超预期。
水晶光电	受益双摄像头带动，中期业绩有望维持30%以上增速，下半年新品贡献新增利润。
东山精密	一季报指引中报归母净利润1.5-1.8亿元，预计接近上限或超指引。
歌尔声学	一季报指引中报增速在-10%-10%之间，预计二季度单季恢复30%同比增速。
大华股份	年初判断增速40%以上，目前预期上调，二季度超市场预期。
欣旺达	手机销售增速下滑，但新能源汽车业务推动高增长，上半年增速预计超40%。
长盈精密	预计维持50%增速。
正业科技	二季度好于一季度，预计同比增速回升30%以上。
扬杰科技	上半年受益汽车电子景气，整体利润增速预计超过70%。
全志科技	二季度是芯片销售淡季，业绩增长主要看下半年。

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上周科技新闻

智能手机

• 双镜头渗透率：2017年预计达16%，光学镜片需求提升。
• Android阵营：三星、华为等下修高阶手机出货目标，显示市场需求疲软。
• 苹果双镜头：计划在2016年推出新款双镜头手机，带动部分供应商增长。
• 3D保护玻璃：2016年手机用3D保护玻璃出货量预计达4,900万片，占3.1%。

PC及平板电脑

• 戴尔：停售Android平板电脑，未来专注Windows设备。
• 微软：计划推出SurfaceAIO，争夺AIOPC市场。
• 三星：拟撤第7代面板线，转向OLED，利好台厂如友达、群创。

电视及面板

• 夏普：计划提前量产OLED面板，争夺苹果订单。
• 通用显示器：收购巴斯夫OLED知识产权，巩固全球OLED领导地位。

可穿戴设备及体感设备

• Sony VR：PlayStation VR需求超预期，苹果或失去先机。
• 华为VR：首款VR产品将于7月上市，开发者首年不抽成。
• HTC Vive：拆分成立全资子公司，专注VR生态发展。
• AMD：与大陆企业合作开发VR游戏机芯片，性能超越PS4。

IC/芯片

• 大陆PCB企业：积极发展，技术与良率仍不及台日厂商。
• 东山精密：收购美国软板大厂MFLX，拓展国际客户。

LED

• MicroLED：或成为苹果下一代显示技术，具有颠覆性潜力。
• 日亚化学：2015年蝉联中国市场LED封装冠军。
• 浩然科技：LED防爆灯通过欧盟ATEX及IECEx认证，安全性能优异。

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本周行业与公司事件提醒

• 股东大会及分红：多家公司发布股东大会通知及分红信息，如中茵股份、大华股份、麦捷科技等。
• 股权登记及投票：涉及股权登记、分红派息、议案审议等事项。
• 重大事项：部分公司涉及收购、投资、担保等业务调整。

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行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

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风险提示

• 系统性风险需重点关注。

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分析师声明

赵晓光、郑震湘声明具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，研究观点独立公正。

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总结

本报告围绕中报业绩预期，分析了军工电子、半导体和LED板块的投资机会，并重点推荐了多个具备增长潜力的个股。同时，回顾了上周电子板块表现及科技行业动态，包括智能手机、PC、电视、可穿戴设备等领域的最新进展。报告还提示了相关风险，并提供了分析师声明及免责条款，确保投资者在合理评估风险后作出决策。