20160704-安信证券-电子元器件行业周报：中报期将至，从中期业绩角度谈优先个股_16页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告是一份2016年7月4日发布的行业研究报告，重点分析了电子行业在中报期前的投资机会，涵盖了军工电子、半导体、LED三大板块，以及部分可能业绩超预期的个股。同时，报告还回顾了上周市场表现、科技新闻动态及行业相关事件。

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主要观点

1. 行业趋势分析

• 军工电子：军民融合进入实质性阶段，电子战和信息战的重要性提升，推动电子化趋势。2016年第二届中国军民融合技术装备博览会将举办，进一步推进相关技术发展。
• 半导体：全球半导体资本开支持续增长，龙头企业产能有限，但成熟工艺需求仍旺盛，部分产能向中国转移。推荐长电科技、七星电子、南大光电、全志科技、扬杰科技、大唐电信等。
• LED：行业周期性回暖，芯片价格企稳，封装价格相对稳定。推荐鸿利光电、国星光电、利亚德、洲明科技、艾比森等，关注澳洋顺昌。

2. 中报业绩预期

• 多家重点公司预计中报业绩将超预期，包括中茵股份、水晶光电、歌尔声学、东山精密、大华股份、欣旺达、长盈精密、正业科技、扬杰科技和全志科技。
• 部分公司如中茵股份、长盈精密、扬杰科技等，因手机业务、VR布局、汽车电子景气等因素，业绩增长预期显著。

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关键信息

1. 市场表现

• 电子板块上周下跌1.72%，跑输沪深300指数2.29个百分点。
• 各子行业表现不一，半导体、元件、光学光电子等板块跌幅较大，但其他电子和电子制造跌幅相对较小。
• 年初以来电子板块累计下跌9.53%，但跑赢沪深300指数5.93个百分点。

2. 科技新闻

3.1 智能手机

• 双镜头渗透率提升，光学镜片需求增加。
• 苹果、三星、华为等品牌在高阶手机出货方面面临挑战，但部分供应商仍表现强劲。
• 2019年SDC手机AMOLED面板出货量预计达5.6亿片，占比73%。
• 3D保护玻璃市场增长迅速，2018年预计占手机保护玻璃市场3.1%。

3.2 PC及平板电脑

• 戴尔退出Android平板市场，专注Windows设备。
• 微软计划推出AIOPC产品，与苹果竞争。
• 2016年AIOPC市场出货量预计降至1260万台。

3.3 电视及面板

• 三星拟关闭第7代面板生产线，释放3%产能，利好台厂。
• 通用显示器收购巴斯夫OLED知识产权，增强其技术优势。
• 夏普计划提前量产OLED面板，争夺苹果订单。

3.4 可穿戴设备及体感设备

• Sony VR设备热销，苹果可能错失VR市场先机。
• 华为计划推出VR产品，不抽成开发者。
• HTC拆分ViveVR业务，专注发展VR生态系统。

3.5 IC/芯片

• AMD与小霸王合作开发VR游戏主机芯片，性能优于PS4。
• 大陆PCB产业加速发展，但短期内难以撼动台厂地位。
• 东山精密收购美国MFLX公司，拓展国际业务。

3.6 LED

• LED行业价格回暖，芯片价格企稳。
• 浩然科技LED防爆灯通过欧盟认证，具备安全优势。

3.7 智慧城市

• 智慧城市相关企业如嫦娥奔月、大华股份等布局智能终端和平台。
• 上海商业地产将受益于智慧城市发展，提升资产价值和效率。

3.8 汽车电子

• 丰田计划收购机器人公司，发展自动驾驶和家用机器人。
• 汽车电子与ADAS、AFS结合，提升驾驶安全。
• 夏普、三星等厂商加速OLED面板研发，争夺汽车市场。

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投资建议

1. 重点推荐个股

• 半导体：长电科技、七星电子、南大光电、全志科技、扬杰科技、大唐电信。
• 军工电子：中航电测、天银机电、中航光电、航天电器、欧比特、久之洋。
• LED：鸿利光电、国星光电、利亚德、洲明科技、艾比森、澳洋顺昌。
• 中报超预期：中茵股份、水晶光电、歌尔声学、东山精密、大华股份、欣旺达、长盈精密、正业科技、扬杰科技、全志科技。

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风险提示

• 系统性风险是主要风险因素，需关注市场整体波动。

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行业评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 维持评级：部分公司保持原有评级。

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分析师信息

• 赵晓光：分析师，SAC执业证书编号S1450514030002，联系方式：zhaoxg@essence.com.cn，021-35082399。
• 郑震湘：分析师，SAC执业证书编号S1450514060005，联系方式：zhengzx@essence.com.cn，021-35082723。

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本周行业与公司事件提醒

• 多家公司召开股东大会，涉及股权登记、分红派息、担保事项等。
• 大华股份、中茵股份、利亚德等公司涉及分红及股权相关事项。

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行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

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免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其完整性、准确性。
• 报告版权归安信证券所有，未经许可不得复制、引用或发布。

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