20150120-维赛特资讯-行业公司_27页_867kb

2015年485期行业与公司研究报告总结

一、行业研究

1. 房地产行业

• 交易量与销售均价：2015年1月第三周，32个城市的交易量环比下降，但同比上升；销售均价部分城市上升，部分城市下降。
• 库存水平：全国11个城市库存持平，部分城市库存下降，部分城市库存上升。
• 投资建议：推荐保利、万科、招商、金地等龙头房企；关注京津冀、拟再融资及园区创新升级机会。规避融资余额占比较高的房企。

2. 电子行业

• 小米Note发布：产品设计采用金属边框，定价超出市场预期，推动公司向中高端市场渗透。
• 台积电10nm制程启动：2015年资本开支计划为115-120亿美元，预计全球半导体业增长5%，晶圆代工业增长12%。
• 投资建议：关注智能穿戴、物联网等趋势，重点推荐环旭电子、长盈精密、长电科技等。

3. 家电行业

• 空调产销数据：12月内销增长0.25%，出口增长13.65%；库存增长17%。
• 彩电、冰箱、洗衣机：线下市场销量普遍下滑，线上市场增长显著。
• 投资建议：推荐美的集团、格力电器、老板电器等，关注电商与智能家电趋势。

4. 汽车行业

• 销量与结构：12月乘用车销量增长16%，中重卡销量下降25.8%。
• 投资建议：关注国企改革（如中国汽研）、产品力提升（如中国重汽）、高端化战略（如长城汽车）及节能减排（如云内动力、福田汽车）。

5. 油气设备及服务行业

• 油价影响分析：油价下跌对上游传导，设备类企业受益。
• 投资建议：在油价筑底期积极投资油服类公司，布局设备类公司。

6. 商贸零售行业

• 行业表现：平安零售指数下跌0.56个基点，电商对奢侈品销售影响显著。
• 投资建议：关注国企改革主题，推荐大商股份、王府井、鄂武商等。

7. 特高压与电力设备

• 特高压发展：2015年为特高压放量之年，国家电网计划释放6交8直方案。
• 投资建议：推荐平高电气、许继电气、大连电瓷等输变电设备公司，关注新能源与核电产业链。

8. 煤炭行业

• 行业表现：1月环渤海指数下跌，行业整体回调。
• 投资建议：推荐阳泉煤业、潞安环能、冀中能源，关注国企改革及低估值机会。

9. 钢铁行业

• 行业趋势：矿石发货量下降，钢厂库存减少，行业基本面逐步复苏。
• 投资建议：推荐宝钢、武钢、鞍钢等，关注高温合金及核电相关企业。

10. 环保设备行业

• 政策支持：环境保护工作会议强调完成“十二五”任务，推动环保产业。
• 投资建议：推荐水处理（如首创股份、国祯环保）、危废处理（如东江环保）、大气治理（如国电清新）等。

二、公司研究

1. 万邦达

• 业绩表现：2014年EPS略低于预期，但主业回暖，平台转型持续推进。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注环保平台转型及外延扩张。

2. 嘉欣丝绸

• 行业地位：打造“网上丝绸之路”，构建供应链金融闭环交易平台。
• 投资建议：长期看好，维持“买入”评级，关注电商与供应链金融。

3. 太安堂

• 公司动态：大股东半年内再增持，彰显信心。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注生殖健康领域及电商布局。

4. 亚厦股份

• 3D打印布局：与盈创建造“梦工厂”，推动3D打印商业化。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注3D打印与旅游地产合作。

5. 长高集团

• 外延式并购：布局新能源汽车产业链，收购富特科技。
• 投资建议：维持“增持”评级，关注新能源汽车租赁及电力设备增长。

6. 钢研高纳

• 业绩表现：2014年营收增长18.63%，净利润增长30.28%。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注高温合金及核电重启带来的增长机会。

7. 浪潮信息

• 军工资产整合：募资29亿元收购山东超越，增强国产化能力。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注云服务器、高端存储等业务。

8. 龙马环卫

• 行业前景：环卫设备市场高速增长，公司具备领先优势。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注募投项目及行业高增长。

9. 中国建筑

• 新签订单与开工：1-12月新签合同额增长10.9%，新开工面积增长17.69%。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注地产政策放松及“一带一路”机会。

10. 中恒电气

• 控股公司设立：设立中恒瑞翔拓展发电市场，软件业务持续发力。
• 投资建议：维持“推荐”评级，关注电力软件及硬件协同效应。

11. 纳川股份

• 新能源订单增长：福建万润单月订单超5000万元，受益于地下管廊政策。
• 投资建议：维持“推荐”评级，关注地下管廊及PPP模式带来的增长。

12. 兔宝宝

• 定制家具与电商：定制家具提升盈利，电商助力市场放量。
• 投资建议：推荐关注，维持“推荐”评级。

三、关键信息汇总

• 地产行业：交易量降幅收窄，基本面复苏，再融资全面放开，利好龙头房企。
• 电子行业：小米Note推动中高端市场发展，台积电10nm制程启动，行业增长预期增强。
• 家电行业：出口复苏，线上增长显著，关注智能化与电商转型。
• 汽车行业：乘用车增长显著，中重卡受基数影响下滑，关注国企改革与新能源。
• 油气设备：油价下跌影响行业，但设备与油服企业受益，建议积极布局。
• 商贸零售：低估值凸显安全边际，关注国企改革与电商转型。
• 特高压：2015年为放量年，关注输变电设备及新能源相关企业。
• 煤炭行业：行业回调，关注低估值及国企改革。
• 钢铁行业：高温合金需求增长，关注核电及高端材料。
• 环保设备：政策支持明显，关注水处理与危废处理领域。

四、主要风险提示

• 地产行业：销售修复不及预期，降息影响滞后。
• 电子行业：技术更新快，市场需求波动。
• 汽车行业：竞争加剧，新能源销量不及预期。
• 油气设备：油价继续下跌，国际石油公司缩减产能。
• 商贸零售：经济低迷，互联网冲击传统供应链。
• 特高压：电网投资低于预期，国际拓展受阻。
• 煤炭行业：需求不及预期，产能释放不及预期。
• 钢铁行业：募投项目达产进度低于预期，军品订单波动。
• 环保设备：行业景气波动，政策落实不及预期。

---

以上为2015年485期行业与公司研究报告的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。