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甲醇月报总结（2026年8月）

核心内容概述

本报告为国金期货分析师武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询证书号：Z0018989）于2026年8月31日发布的甲醇月报，分析了8月甲醇市场的走势、未来展望、宏观背景及基本面情况，并揭示了相关风险。

主要观点

1. 行情分析

• 主力合约表现：甲醇2610合约本月呈现探底回升、强势反转的走势，K线呈深V反转形态。
• 技术面信号：价格突破并站稳均线，技术上确立多头反转格局，市场情绪由恐慌迅速转向亢奋。
• 波动特征：行情剧烈波动，反映市场对地缘政治因素的高度敏感。

2. 下月展望

• 价格趋势：预计下月价格或冲高回落，进入高位震荡整固阶段。
• 逻辑支撑：本月涨幅较大，伴随持仓量流失，价格可能因获利盘兑现而回落，进入箱体震荡。
• 时间换空间：市场可能通过震荡消化筹码，为后续走势腾出空间。

3. 宏观预期

• 国内产能：2026年国内甲醇计划新增产能545万吨，但以绿色甲醇为主，实际供应增量有限。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡封锁改变全球甲醇贸易流向，中东断供迫使中国转向非伊货源，进口依存度下降。
• 伊朗角色：伊朗对海峡的控制权是其地缘博弈的筹码，预计在地缘局势未实质性好转前，不会放松通航。
• 进口恢复：一旦海峡恢复通航，进口恢复可能打破当前供需紧平衡，价格中枢或面临下移压力，但低库存和旺季预期提供缓冲。

4. 基本面分析

• 供给端：8月国内甲醇装置检修集中，产能利用率下降，国产货源补充受限。
• 库存情况：港口库存维持低位，内地库存持续去库，企业预售订单充足，挺价意愿强。
• 需求端：传统下游加权开工率回升，冰醋酸、MTBE等装置开工提升，下游集中补库、提前备货，加速消耗流通货源。

关键信息

供应端

• 国内计划新增产能545万吨，但多为绿色甲醇，实际供应增量有限。
• 中煤榆林二期装置大概率延迟，对市场影响有限。
• 伊朗甲醇出口几乎归零，8月发运量为零，影响我国进口基本盘。

需求端

• 内地至沿海运力紧张，国产货源补充受限。
• 传统下游开工率回升，下游补库需求旺盛，推动价格上涨。

地缘政治

• 霍尔木兹海峡封锁导致中东货源断供，中国进口来源转向非伊地区。
• 伊朗与阿曼达成临时通航协议，市场对断航的极端担忧缓解。
• 地缘局势仍是短期价格波动的主要驱动因素。

技术面与市场情绪

• 甲醇2610合约技术面出现多头反转，市场情绪快速转变。
• 当前合约接近交割月，主力资金将加速向远月合约移仓，近月合约流动性下降，可能引发剧烈波动。

风险提示

• 多头资金接力不足：若下月无法吸引多头资金增仓，当前反弹可能是下跌中继，面临快速回落风险。
• 进口恢复不确定性：霍尔木兹海峡恢复通航的时间和节奏是中期供需的关键变量，影响价格中枢。
• 市场波动加剧：由于近月合约流动性下降，价格可能在高位出现剧烈波动。
• 信息风险：报告所用数据来源于公开资料，存在信息不完整或偏差的风险，仅供参考，不构成投资建议。

图表说明

• 图1：甲醇2610合约当月行情走势，显示深V反转形态。
• 图2：国内甲醇新增产能及供应情况，反映绿色甲醇为主。
• 图3：霍尔木兹海峡封锁对甲醇进口的影响，显示中东断供趋势。

报告声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并谨慎操作。