20260831-华龙期货-甲醇周报_地缘_供需双支撑_甲醇或继续偏强运行_9页_804kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告分析了甲醇市场在2026年8月31日的走势及未来展望，重点从地缘政治、供需关系、库存变化、利润情况等方面展开，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 地缘政治影响显著：美伊局势持续紧张，伊朗面临经济压力，主动提出谈判但立场强硬，美国亦不妥协，导致海峡封锁未解除，影响中东甲醇出口，对甲醇价格形成支撑。
• 供需格局偏强：国内甲醇产量小幅回升，但开工率仍处于低位，供给端支撑犹存；下游需求虽整体偏弱，但部分品种如烯烃、甲醛等存在边际改善的预期。
• 库存维持低位：港口库存虽小幅上升，但整体仍处于低位，叠加进口受阻，库存压力较小，对价格形成提振。
• 利润回暖：各工艺路线利润普遍上升，尤其西北煤制甲醇利润涨幅显著，显示市场对甲醇的生产积极性。

关键信息

一、甲醇走势回顾

• 上周甲醇加权收于2759元/吨，较前一周下跌2.65%。
• 现货价格波动区间：江苏2820-3070元/吨，广东3000-3160元/吨。
• 内地甲醇价格波动区间：鄂尔多斯北线2583-2780元/吨，东营接货价2865-3010元/吨。

二、基本面分析

1. 产量与产能利用率

• 上周国内甲醇产量为1850215吨，环比增加7750吨。
• 装置产能利用率为81.90%，环比上升0.43%。

2. 下游需求情况

• 烯烃：周均开工率27.69%，较上周微涨。
• 冰醋酸：产能利用率提升，但河南龙宇检修可能压制后续增长。
• 氯化物：产能利用率下降，主要因金岭东营装置故障停车。
• 甲醛：产能利用率提升，山东部分装置提负运行。
• 二甲醚：产能利用率提升，九江心连心重启支撑供应。

3. 库存与订单

• 样本企业库存31.20万吨，环比下降4.27%。
• 待发订单22.36万吨，环比下降3.86%。

4. 港口库存

• 港口样本库存68.56万吨，环比上升2.79%。
• 华南港口库存小幅增加，但福建库存下降。

5. 利润情况

• 西北煤制甲醇：理论利润268.90元/吨，环比上涨73.60%；现金流利润668.90元/吨，环比上涨20.85%。
• 河北焦炉气制甲醇：周均盈利929.00元/吨，环比上涨35.82%。
• 西南天然气制甲醇：周均利润72.00元/吨，环比上涨168.23%。
• 山东煤制甲醇：周均盈利303.90元/吨，环比上涨35.13%。
• 山西煤制甲醇：周均盈利227.70元/吨，环比上涨95.12%。

三、走势展望

• 供给端：本周产量预计191.65万吨，产能利用率84.83%，供给略有增加，但增幅有限。
• 需求端：9月烯烃需求将逐步回暖，甲醛、氯化物等品种亦有供应恢复预期。
• 库存变化：港口库存预计维持低位，9月中旬可能回落至50-55万吨。
• 价格趋势：地缘政治与供需共振支撑下，甲醇短期仍偏强运行。

操作策略

• 期货操作：建议偏多操作。
• 期权策略：可考虑牛市价差或卖出看跌期权。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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