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沪铝早报-2026年9月3日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年9月3日发布的铝市场早报，旨在提供当日铝市场的基本面、技术面及市场情绪分析，供投资者参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。
• 需求端：下游需求疲软，房地产行业持续低迷，对铝消费形成压制。
• 整体趋势：基本面中性，短期供需矛盾不明显。

2. 技术面分析

• 基差：现货价格为24,080元/吨，基差为-20元，贴水期货，中性。
• 盘面：收盘价收于20日均线上，20日均线呈向上趋势，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓由空转多，显示市场多头情绪增强，偏多。

3. 库存情况

• 上期所库存：较上周下降12,299吨至391,498吨，中性。
• LME库存：较前一日下降500吨至246,225吨，中性。
• SHFE库存：较上周下降17,120吨至72,428吨，中性。
• 社会库存：整体库存水平未明确，但需关注变化趋势。

4. 市场预期

• 长期趋势：碳中和推动铝行业变革，长期利多铝价。
• 短期走势：高位震荡运行，需关注宏观情绪变化。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策：国内铝产能扩张受到严格控制，长期利好铝价。
2. 地缘政治扰动：俄乌冲突影响俄铝供应，可能引发供应紧张。

利空因素

1. 全球经济疲软：高铝价抑制下游消费，需求不振。
2. 出口退税取消：削弱铝材出口竞争力，对价格形成压力。

供需平衡分析

• 2018-2025年数据：中国铝行业供需关系呈现波动，2024年及2025年供需平衡为正，显示行业逐步恢复。
• 2026年预测：供需平衡预期为正，可能支撑铝价上涨。

数据来源

• 所有数据均来自Wind。
• 图表和价格数据用于辅助分析，需结合市场动态综合判断。

免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 报告内容由大越期货股份有限公司提供，未经许可不得复制、传播或修改。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。

联系方式

• 祝森林：大越期货投资咨询部
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结论

综合分析，当前铝市场在政策与地缘因素的推动下，供应端受限，需求端疲软，短期呈现高位震荡格局。长期来看，碳中和政策将推动行业结构优化，对铝价形成支撑。投资者应密切关注宏观政策和市场情绪变化，合理评估风险。