20250706-华联期货-油脂周报_6月马棕累库压力减小_油脂短期或震荡偏强_25页_615kb

华联期货油脂周报（20250706）：市场震荡偏强分析

基本面观点

• 豆油：未来1-2周玉米带降水改善有限，整体天气条件中性偏弱。短期美豆油或受生物燃料政策利多支撑。
• 棕榈油：预计马来西亚6月棕榈油库存环比下降（预计199万吨），产量环比降4.04%，出口量环比增4.16%。6月MPOB报告结论偏空，需密切关注。
• 菜油：国内库存仍处于历史同期高位，后期菜籽进口减少预期仍存，中加贸易关系影响需关注。

策略观点

• 单边：棕榈油短期参考09合约7800元/吨压力位，暂配观望；美生柴政策利好，建议关注美豆油走势。
• 套利：非主流方向暂不明朗，建议观望。
• 价差：豆棕、菜棕、菜豆价差继续震荡，暂不建议操作。

后市展望

短期油脂或将震荡偏强运行，建议重点关注以下因素：

1. 美国生物燃料政策持续影响美豆油；
2. 东南亚棕榈油产量与出口动态；
3. 中加贸易摩擦对菜油供应端影响；
4. 原油价格波动。

风险提示

• 需密切关注6月MPOB报告数据。
• 印尼棕榈油出口政策变动（如6月出口配额调整20万吨）也需保持关注。

注：本报告未经公开许可不得转发。投资有风险，本报告仅供专业投资者参考，期货价格预测可能存在偏差，请以交易软件中实际价格为准。

华联期货 助力交易，与您同行

（免责声明：本报告中引用的数据和分析均来自第三方机构，华联期货不对其完整性或准确性作任何形式的保证；本报告内容仅供参考，不构成任何具体交易建议；投资者据此操作，风险自担。）