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燃料油日报总结

核心内容

本报告为燃料油市场分析日报，由研究员吴晓蓉撰写，提供高硫与低硫燃料油及相关产品的市场数据与研判。报告主要关注新加坡纸货市场的燃料油价格走势、持仓变化、仓单情况以及市场影响因素，同时对LU-FU价差进行分析，并提示相关风险。

市场数据概览

主要观点

高硫燃料油（FU）

• 价格走势：FU主力价格在2026年8月13日为3788元/吨，较前一日上涨28元/吨，但整体仍处于低位震荡状态。
• 持仓变化：FU主力持仓略有下降，从12.4万手降至12.3万手，持仓量维持在较低水平。
• 仓单情况：FU仓单维持在35420吨，未发生变化，显示市场交割压力较小。
• 市场影响：俄罗斯与中东地区的供应缺口依然存在，且近期袭击事件影响持续，导致出口量低位维持。发电旺季对需求有一定支撑，但整体需求不强劲。

低硫燃料油（LU）

• 价格走势：LU主力价格在2026年8月13日为4655元/吨，较前一日下跌51元/吨，价格略有承压。
• 持仓变化：LU主力持仓从6.7万手维持不变，显示市场观望情绪浓厚。
• 仓单情况：LU仓单维持在330吨，未发生变化，表明市场交割需求有限。
• 市场影响：Dangote炼厂低硫出口预期因RFCC装置回归而减少，同时科威特Al-Zour炼厂CDU装置预计于8月10日恢复生产，关注其对低硫供应的影响。南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，且炼厂进料需求分流了总供应流量。

价差分析

• LU-FU价差：LU-FU价差在2026年8月13日为867元/吨，较前一日下降79元/吨，显示低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价有所收窄，建议投资者观望。

关键信息

• 市场影响因素：

  • 油轮遭袭事件导致油价高位震荡。
  • 美伊和平谈判缺乏进展，对市场情绪产生影响。
  • 俄罗斯炼厂及港口持续受袭，影响燃料油出口。
  • 科威特Al-Zour炼厂CDU装置恢复生产，关注低硫供应变化。
  • 南苏丹Dar原油出口受曼德海峡风险影响，供应受阻。

• 市场展望：

  • 高硫燃料油价格仍受供应缺口支撑，但需求不强。
  • 低硫燃料油供应逐步恢复，但出口受多种因素限制。
  • LU-FU价差变化较小，建议投资者保持观望态度。

风险提示与免责声明

• 本报告仅为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。
• 报告不涉及任何利益冲突，作者不因本报告获得报酬。
• 报告内容可能不准确或不完整，客户应独立判断。

联系方式

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 电话：021-65789108
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn

附图说明

• 图1至图4分别展示了新加坡高硫裂解、低硫裂解、汽油裂解和10ppm柴油裂解的价格走势。
• 图5展示了高低硫价差变化。
• 图9展示了LSFO-GO价差变化。

以上信息均来源于银河期货及路透，仅供参考。