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川财证券研究报告摘要

1. 宏观经济形势

• 李强总理座谈会：10月8日，李强总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调贯彻落实党中央决策部署，抓紧落实一揽子增量政策，优化政策、加力发力，并研究储备稳经济政策。
• 国家发改委表态：表示中国经济发展基本面未变，市场潜力大、经济韧性强；建议关注无人驾驶、电子、非银金融等投资方向。

2. 政策解读

• 降准政策：央行于9月24日宣布降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性，引导资金流向科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。
• 存量房贷利率下调：平均降幅约0.5个百分点，旨在缓解还贷压力、提振楼市信心，并平衡银行净息差。
• 股票市场支持：央行创设新货币政策工具（证券、基金、保险公司互换便利），促进中长期资金入市，增强市场稳定性。

3. 产业与区域研究

• 储能：迎峰度冬需提升电网调峰能力，建议关注储能系统需求。
• 固态电池：行业快速发展，预计到2030年全球出货量达614.1GWh，市场规模或超2500亿元，重点企业包括宁德时代、蔚来等。
• 川渝旅游：国庆期间，四川和重庆旅游消费同比大幅增长，分别增长110.9%和94.8%。

4. 风险提示

• 外部风险：美联储可能放缓降息步伐，美债收益率上行，影响汇率与资本市场稳定性。
• 内部风险：需关注金融去杠杆对信贷投放积极性的影响，以及银行净息差收窄的挑战。