2023-03-21-国家金融与发展实验室-金融助力经济回归潜在增长水平_49页_1mb

金融助力经济回归潜在增长水平总结

一、2022年国内外宏观金融形势回顾

1. 全球宏观金融形势

• 经济停滞：2022年全球经济增速从3.4%降至3.4%，发达经济体和新兴市场的增速分别为2.7%和3.9%。
• 通胀高企：全球通胀率从4.7%升至8.8%，发达国家核心通胀率创多年新高。
• 货币政策紧缩：美联储加息7次，累计425个基点，欧洲央行、英格兰银行同步加息，美元指数创历史高位。
• 金融市场动荡：全球股市、债市下跌，部分新兴市场遭遇货币危机。

2. 国内宏观金融形势

• 经济增长缓慢回升：国内经济在疫情冲击后经历V型反转，全年GDP增速为3.0%。
• 宏观杠杆率前高后稳：杠杆率上升10.4个百分点，达到273.2%。
• 社融和信贷冲高回落：全年社融增量32.01万亿元，居民部门融资收缩明显。
• 金融市场波动：债市面临理财赎回潮，股市在内外压力下波动较大，人民币贬值压力显著。

二、促进房地产、平台经济健康发展与金融业扩大开放

1. 稳定房地产预期

• 政策组合囊括“保交楼专项借款”“房企融资支持”“房贷利率下调”等多方面举措，助房企稳定现金流，促进房地产市场平稳转型。

2. 支持平台经济发展

• 多部门联合出台文件，强调监管常态化与创新监管机制，鼓励平台企业在促进就业、消费、创新等方面健康发展。

3. 金融高水平开放

• 加快境内外市场互联互通，外资参与度提升，但面临制度衔接不足、短期资本流动波动等风险，需要夯实国内基础，强化金融安全。

三、2023年国内外宏观金融展望

1. 全球经济展望

• 经济下行压力：INF预计2023年全球经济增速降至2.9%，发达经济体GDP增速减至1.2%以下。
• 通胀高位盘整：发达国家通胀率维持高位，可能持续至2023年下半年。
• 金融市场承压：主要经济体的货币政策分化与全球经济衰退叠加，仍将导致金融市场震荡。

2. 国内宏观金融展望

• 经济显著反弹：2023年中国GDP增速有望达到5%，人民币总体升值，经济结构从复苏中回归潜在增长水平。
• 股票市场回升：宽松货币政策和内需政策带动下，股市有望实现趋势性上涨。
• 房地产逐步复苏：维持政策支持，预期房地产市场将在修复中稳步推进。

四、政策建议

1. 扩大内需：货币政策配合财政政策，创新消费信贷支持工具，优化LPR机制。
2. 稳健货币政策：保持流动性合理充裕，探索结构性货币政策工具，稳健推进绿色金融。
3. 防范金融风险：加强跨境资本流动管理，保持人民币汇率双向浮动。
4. 支持楼市回暖与科技投资：继续执行“房住不炒”定位下的政策组合，推动科技创新和产业升级。