20240513-华创证券-FY2024Q1业绩点评及法说会纪要_业绩不及预期_汽车需求低迷下修全年营收展望_14页_1mb

意法半导体2024年Q1业绩总结与展望

业绩表现

• 2024年Q1营收为346.5亿美元，同比下降184%，环比下滑191%，低于市场预期和公司指引中值。主要因汽车和工业部门需求疲软。
• 毛利率为41.7%，同比下降8个百分点，环比下滑38个百分点，低于预期，主因销售价格下降、产品组合变动及产能利用率不足等因素影响。

终端市场分析

• 汽车市场：需求不及预期，积压订单减少，预测下调；Q1营收同比下滑2%，环比下降14%。
• 工业市场：订单预订疲软，增速显著放缓，Q1营收同比下滑超40%，环比下降28%。
• 个人电子与计算机外设：受AI驱动，市场稳定，营收同比下滑13%，环比下降21%。
• OEM与分销商销售：OEM销售额同比下降11.5%，分销商销售额大幅下滑30.8%。

战略重点领域进展

• 发布新型低成本微控制器和64位高性能微处理器。
• 推进碳化硅技术，第三代碳化硅MOSFET在电动车领域取得突破性进展。
• 与Mobileye合作推进EyeQ6项目，在ADAS市场取得初步成果。

财务数据补充

• Q1净利润51.3亿美元，同比下滑50.9%。
• Q1营业利润率为15.9%，较去年同期下降12.4个百分点。
• 资本支出同比增长11.3%，但针对Q1资本支出为96.7亿美元。
• 库存周转天数环比增加，达122天。

业绩指引

• Q2预期：营收中值为32亿美元，较去年同期下滑26%；毛利率中值为40%，同比下滑9个百分点。
• 全年预期：营收中值下修至145亿美元，毛利率维持在低位40%。公司调整战略，强调应对工业下行周期及汽车行业增速放缓。

风险提示

• 技术研发不及预期、扩产计划延迟、下游需求恶化及贸易摩擦等风险依然存在。

总体展望

意法半导体将在战略重点领域持续推进，以应对当前市场挑战，但全年营收预期较1月已大幅调整，需密切观察市场动态以调整策略，确保战略执行与运营模式的协同发展。