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机械行业周报总结（2014年07月14日-2014年07月20日）

核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大市，但部分细分领域表现较为突出，主要受益于政策推动、行业复苏以及海外经济回暖。重点推荐金明精机和三川股份，认为其在业绩增长和战略转型方面具有较大潜力。此外，仪器仪表、农业机械、轨道交通装备、道路机械和工业自动化等行业也呈现不同的发展趋势，其中热计量、环境监测、机器人产业等细分领域值得关注。

主要观点与关键信息

一、本周投资建议

• 金明精机（300281）

  • 2014年上半年业绩预计增长10%~20%，主要受益于行业改善和下游需求释放。
  • 2014年和2015年净利润增幅目标为25%和28%。
  • 维持2014年、2015年和2016年每股收益分别为0.57元、0.74元和0.95元的预测。
  • 动态市盈率分别为26倍、20倍和16倍，给予2015年28倍PE，合理价格为21元，维持“买入”评级。

• 三川股份（300066）

  • 2014年上半年净利润预计增长30%~40%，受益于阶梯水价政策推动智能水表需求。
  • 公司拟收购添瑞祥和添瑞祥德，提升热量表研发与销售能力。
  • 调整给予公司2014年30倍PE，年内合理股价17.40元（+32%），维持“买入”评级。
  • 公司股票继续停牌，预计2014年8月11日复牌。

• 其他推荐公司包括：汇中股份（300371）、新研股份（300159）、巨星科技（002444）、新天科技（300259）、永贵电器（300351）、天奇股份（002009）等。

二、行业动态

1. 仪器仪表

• 热计量市场扩大：北京市将从2014年8月1日起实施民用建筑节能管理办法，新建建筑需安装供热计量及温控装置，推动热计量市场发展。
• 环境监测需求上升：安徽省淮北市完成环境空气自动监测系统升级改造，新增PM2.5监测参数，带动相关仪器需求。
• 检测认证行业市场化升级：宁波高新区获批创建国家公共检验检测服务平台示范区，打破国有垄断，提升第三方检测机构市场空间。

2. 农业机械

• 江西推进农业机械化：出台政策全面提升农业生产装备水平，力争2015年主要农作物综合机械化水平超65%，2020年超70%。
• 日企与东风汽车合作：东风井关农机产业园项目落户湖北襄阳，预计年产各类农机具15万台，推动中国农机市场发展。
• 许昌市追加农机购置补贴：获得580万元追加补贴资金，促进农业机械推广。

3. 轨道交通装备

• 成都地铁建设加速：2014年在建地铁项目总里程将超200公里，创历史记录。
• 武汉地铁投资商业体：拟投资1800亿元建设30-40个大型商业综合体，实现地铁与商业体对接。
• 太原地铁规划：1号线明年开建，2号线2017年建成，推动区域轨道交通发展。

4. 道路机械

• 浙江金华交通投资增长：上半年完成交通建设投资51.46亿元，占全年计划40.2%。
• 安徽亚行贷款支持交通建设：获得2亿美元贷款，用于改善皖江示范区交通基础设施。
• 西藏农村公路建设：上半年完成农村公路建设投资11.15亿元，推动区域交通发展。

5. 工业自动化

• 哈工大芜湖机器人研究院成立：为机器人产业发展提供技术支持。
• 服务机器人市场潜力大：预计2014~2020年年均增长率36%以上，市场规模达千亿级别。
• 机器换人推动产业升级：绍兴县提供政策扶持，鼓励企业使用机器人以降低人工成本。

6. 海外经济复苏

• 美国初请失业金人数下降：降至30.2万，创9周新低，显示劳动力市场复苏。
• 美联储加息预期增强：费舍尔称加息可能在2015年初或更早开始。
• 欧元区工业产值环比下降：5月份环比下降1.1%，但同比增长0.5%。
• 美国零售销售不及预期：6月份零售销售环比增长0.2%，低于预期。

行情回顾

• 上周上证指数上涨0.59%，深证成指上涨0.73%，机械行业整体下跌0.99%，跑输沪深300指数1.74%。
• 机械行业细分板块涨跌幅差异较大：
  • 行业前三涨幅：工程机械（+1.84%）、起重运输设备（+1.28%）、锅炉设备（+0.09%）。
  • 行业后三跌幅：其他运输设备（-2.75%）、纺织服装机械（-4.36%）、船舶制造（-6.76%）。

关键公司表现

总结

本周机械行业整体表现弱于大市，但部分细分领域如热计量、智能水表、机器人、轨道交通、农业机械等因政策支持、市场需求增长和行业转型，展现出较强的景气度。金明精机和三川股份作为重点推荐标的，其业绩增长和战略转型值得期待。同时，海外经济复苏迹象显现，可能带动出口型企业的业绩提升。建议投资者关注具备成长性和转型潜力的细分行业龙头，把握市场机遇。