20181021-东北证券-食品饮料行业动态报告_今世缘收购景芝_打开跨区域发展新空间_14页_4mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

1. 行业动态
   本周食品饮料板块整体表现略强于上证综指，但部分子行业如啤酒、其他酒类等下跌幅度较大。今世缘计划收购山东景芝酒业股份有限公司34%-49%股份，这标志着区域龙头间的强强联手，有助于今世缘突破省内市场，拓展泛区域市场。

2. 市场回顾
   本周上证综指下跌1.87%，沪深300下跌1.19%，食品饮料板块下跌1.43%。白酒板块下跌0.43%，表现相对较好；啤酒下跌2.44%，其它酒类下跌9.17%，跌幅最大。个股方面，爱普股份、安德利、华统股份、惠发食品、双塔食品涨幅居前，而西藏发展、百润股份、中葡股份、老白干酒、莲花健康跌幅较大。

3. 行业数据
   食品饮料行业市盈率为26.93倍，子行业市盈率差异较大，其中葡萄酒和调味发酵品估值较高，分别为45.69X和27.21X。食品综合板块市盈率最低，为25.41X。

4. 行业要闻

   • 今世缘收购景芝：今世缘和景芝的联手将实现香型和产品的互补，销售渠道互通，规模叠加，有望拓展省外市场。
   • 1919获阿里20亿元投资：1919成为酒饮新零售独角兽，阿里巴巴的入股将进一步推动其在新零售领域的布局。
   • 食品生产许可证更新：从10月起，食品不再使用“QS”标志，而是“SC”标志，这将对行业监管和市场透明度产生积极影响。

5. 重要研报

   • 调味品行业：预计未来三年调味品行业复合增长率超15%，调味品估值处于历史低位，行业前景良好。
   • 佩蒂股份：深耕宠物行业，2017年营收增长14.79%，净利润增长32.84%，具备较强议价能力，预计受益于国内市场拓展。
   • 山西汾酒：国企改革激发企业活力，省外市场拓展策略明确，公司有望实现业绩增长。

6. 公司公告

   • 多家公司发布三季报，如中葡股份、百润股份、*ST柳岛等，部分公司业绩下滑，部分则表现稳健。
   • 一些公司进行股权质押或增持，如中葡股份、*ST柳岛、来伊份等。

主要观点

• 今世缘收购景芝：此次收购是区域龙头间的重要合作，有助于今世缘突破省内市场，打造泛区域品牌，实现香型互补和渠道互通。
• 宠物行业前景广阔：中国宠物市场预计未来三年增长超15%，内资品牌有望在零食和主粮市场占据优势。
• 白酒行业持续复苏：茅台、五粮液等品牌在市场中保持稳健，茅台首次提价，预计对业绩有积极影响。
• 调味品行业成长性强：行业估值处于历史低位，具备成长性和盈利潜力，海天、中炬高新等企业受益于消费升级。

关键信息

• 今世缘与景芝：今世缘在苏酒中排名第二，景芝在鲁酒中处于龙头地位，两者合作有望打开跨区域发展新空间。
• 食品饮料板块表现：整体下跌1.43%，但白酒板块跌幅最小，仅为0.43%。
• 宠物行业增长：2018年中国宠物市场规模预计达1708亿元，同比增长超27%。
• 市场风险提示：包括食品安全风险和宏观经济增速放缓，对行业产生潜在影响。
• 行业估值：食品饮料行业市盈率26.93倍，其中葡萄酒和调味发酵品估值较高，分别为45.69X和27.21X。

重点公司财务数据

注：上表仅部分展示，完整表格请参考原文。

大事提醒

下周多家公司将发布三季报，包括皇氏集团、得利斯、水井坊、珠江啤酒、恒顺醋业、香飘飘、伊力特、山西汾酒、舍得酒业、安德利、*ST因美、龙大肉食、酒鬼酒、金字火腿、庄园牧场、黑芝麻、顺鑫农业、千禾味业、西藏发展、金徽酒、华宝股份、安记食品、古井贡酒、会稽山、老白干酒、金枫酒业、三元股份、汤臣倍健、盐津铺子、古越龙山、洋河股份、星湖科技、燕塘乳业、煌上煌等。

总结

本次周报全面分析了食品饮料行业的市场动态、核心观点及关键信息，强调了今世缘收购景芝对跨区域发展的积极影响，以及宠物行业和调味品行业的增长潜力。同时，提供了行业估值数据和重点公司财务表现，有助于投资者把握行业趋势和个股机会。