20261011-光大期货-煤化工周报_69页_2mb

光期研究 见微知著 - 煤化工周报总结

核心内容概述

本报告为2026年10月11日发布的煤化工周报，重点分析了尿素、纯碱和玻璃等品种的市场情况，包括现货价格、供需变化、库存情况、成本与利润、下游需求以及国际市场动态。整体来看，尿素和纯碱市场面临供应增加、需求疲软及出口节奏放缓等压力，玻璃市场则因库存累积和需求不确定性维持弱势。

---

尿素市场分析

主要观点

• 现货价格：国庆假期后尿素现货价格多数稳定，局部偏弱。山东、河南地区价格分别为1750元/吨、1730元/吨，较节前下跌10元/吨。
• 供应：尿素供应快速回升，10月10日日产量达21.90万吨，较假期前增加0.48万吨，较去年同期增加2.85万吨，供应压力凸显。
• 库存：截至10月8日，尿素企业库存148.27万吨，较上周增长3.95%，库存累积速度加快。
• 需求：农业需求处于淡季，工业下游开工率低位，复合肥开工率32.32%，周环比下降1.72个百分点。
• 国际市场：印度IPL招标价格低于预期，对国内市场支撑有限，出口节奏加快，但出口量同比偏低。
• 期货走势：尿素期货价格预计短期偏弱震荡，关注内需复苏、出口进度及政策动向。

---

纯碱市场分析

主要观点

• 现货价格：纯碱现货价格基本稳定，沙河地区重碱自提价974元/吨，较节前下跌2元/吨。
• 供应：纯碱产能利用率周环比提升0.71个百分点至76.15%，但周度产量下降0.65%。后续内蒙、河南大厂检修或将带动产量进一步下降。
• 库存：截至10月8日，纯碱企业库存177.87万吨，较节前增长1.1%，库存水平仍处于近年高位。
• 需求：纯碱表观消费量69.45万吨，周环比下降9.23%。下游光伏玻璃冷修预期增强，需求前景不乐观。
• 期货走势：纯碱期货价格短期宽幅震荡，供需两端下降速度博弈加剧，市场波动性提升。关注河南及内蒙大厂检修落实情况、下游产能变化。

---

玻璃市场分析

主要观点

• 现货价格：国庆假期后玻璃现货价格分化，北方地区价格下调，南方价格相对坚挺。截至10月10日，均价1074元/吨，较节前下跌5元/吨。
• 供应：玻璃在产产能稳定，浮法玻璃日熔量14.23万吨，与节前持平。9月点火的产线有望逐步出产品，但需关注能源价格对产能的影响。
• 库存：截至10月8日，浮法玻璃企业库存7318.6万重箱，周环比增长3.81%，库存压力持续。
• 需求：玻璃刚需低位恢复，部分地区存在补库需求，但整体需求兑现力度不足，后续成交持续性存疑。
• 期货走势：玻璃期货价格预计继续驻底，不排除期价突破前低的可能。关注原料价格走势、产能变化、需求兑现力度及宏观政策动态。

---

原料市场分析

煤炭价格

• 秦皇岛优混动力煤(5500)平仓价：998元/吨（10月10日）
• 陕西榆林烟末煤坑口价(Q5500)：917元/吨（10月10日）
• 阳泉无烟洗小块车板价：1400元/吨（10月10日）
• 阳泉无烟洗中块车板价：1460元/吨（10月10日）

天然气价格

• 内蒙时泰LNG出厂价：6300元/吨（10月10日）
• 内蒙汇能LNG出厂价：6280元/吨（10月10日）
• 内蒙森泰LNG出厂价：6300元/吨（10月10日）
• 宁夏哈纳斯LNG出厂价：6460元/吨（10月10日）

原盐价格

• 东北：370元/吨（10月10日）
• 山东：205元/吨（10月10日）
• 华东：213元/吨（10月10日）
• 华南：380元/吨（10月10日）
• 华中：193元/吨（10月10日）
• 西北：215元/吨（10月10日）
• 西南：340元/吨（10月10日）

---

尿素行业数据

产能利用率

• 尿素周度产能利用率：90.62%（10月9日）
• 煤制尿素周度产能利用率：93.13%（10月9日）
• 天然气制尿素周度产能利用率：81.23%（10月9日）

周度产量

• 尿素周度产量：153.28万吨（10月9日）
• 周环比增长：6.26%
• 周同比增长：10.25%

企业库存

• 尿素企业库存：142.63万吨（9月30日）
• 港口库存：54.29万吨（10月8日）
• 周环比变化：-3.35%（企业库存）、-1.22%（港口库存）
• 周同比变化：15.80%（企业库存）、19.85%（港口库存）

---

纯碱行业数据

产能利用率

• 纯碱行业整体开工率：76.15%（10月9日）
• 百万吨及以上企业开工率：85.86%（10月9日）
• 周环比变化：+0.71%（行业整体）、+2.39%（百万吨及以上企业）

周度产量

• 纯碱周度产量：71.39万吨（10月9日）
• 轻碱产量：32.81万吨（10月9日）
• 重碱产量：38.58万吨（10月9日）
• 周环比变化：-0.65%（纯碱总产量）、-4.17%（重碱）、+3.83%（轻碱）

---

下游需求分析

复合肥行业

• 复合肥开工率：32.32%（10月9日）
• 周环比变化：-1.72个百分点
• 周度表观消费量：149.31万吨（10月9日）
• 周度产销率：97.41%（10月9日）
• 周环比变化：-5.13%

三聚氰胺

• 三聚氰胺开工率：55.31%（10月9日）
• 周环比变化：+4.61%
• 周度产量：2.57万吨（9月25日）
• 周环比变化：-4.81%

车用尿素

• 颗粒状出厂价：1860元/吨（10月10日）
• 液体状出厂价：1900元/吨（10月10日）

---

国际市场动态

印度招标

• IPL招标最低价：356.25美元/吨（10月10日）
• 东海岸最低价：352.10美元/吨（10月10日）
• 本次招标仅要求西海岸，对国内尿素市场支撑有限。

---

总结

• 尿素：供应回升、库存累积、需求疲软，出口节奏加快但支撑有限，期货价格预计偏弱震荡。
• 纯碱：供应下降预期增强，库存高位，下游需求疲软，期货价格宽幅震荡，市场波动性提升。
• 玻璃：库存压力持续，需求未有超预期表现，期货价格继续驻底，关注产能变化和需求兑现。

整体来看，煤化工板块面临供需双降、库存累积及出口支撑不足等多重压力，市场情绪偏弱，期货价格预计维持震荡格局，需密切关注政策动向和下游需求变化。