20240624-东海期货-东海原油聚酯周度策略_海外旺季需求转进_国内化工利润制约_20页_1mb

原油和化工市场分析报告总结为中心，以下是关键内容提炼：

• 需求与供应动态：海外需求旺季进展，缓解过剩预期，但炼厂利润低制约库存去化；国内需求偏弱，聚酯产品出现累库，工厂库存极低，可能导致后续需求回升带动去库。

• 原油分析：需求部分转进，结构走强（如布伦特价差回升），但需求实际验证不足，库存去化仍有限；地缘风险（如产油国冲突、加拿大供应增加）可能影响油价。

• 聚酯产品（PTA、乙二醇等）：

  • PTA：库存累库，加工费低，价格跟随原油震荡。
  • 乙二醇：利润保持低位，供应过剩预期持续，但相关合约多配价值高。
  • 开工率整体提升，供应增加压力大；下游需求疲软，终端采购放缓。

• 交易策略：短期偏震荡，建议空单持有PTA，乙二醇可轻仓建多；需关注原油走势和需求变化。

• 风险因素：后续减产执行度低，地缘政治和供应增加风险；国内需求恢复缓慢，需求数据支撑有限。

总体来看，市场处于震荡格局中，价格多受原油驱动，需警惕供应端扰动和需求疲软的影响。