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中信证券固定收益部6月进出口数据总结

核心内容

中信证券固定收益部于2026年7月14日发布了6月中国进出口数据的分析报告。报告指出，尽管全球大宗商品价格因美伊局势缓和有所回落，但中国6月进出口数据依然表现出强劲增长，其中出口同比增长27%，进口同比增长36%。AI投资需求的持续增长成为进出口数据强劲的主要驱动力。

主要观点

出口分析

• 整体表现：6月出口同比增长27%，较5月的19.4%有所提升，延续年初以来的强势。
• 主要驱动力：高新技术产品和集成电路依然是出口增长的核心动力，其增速显著高于其他类别。
• 其他产品增长：汽车、船舶等资本密集型产品以及纺织纱线、鞋靴、箱包、家具等劳动密集型产品出口增速也有所提升。
• 分国别表现：
  • 对美国出口增速有所放缓。
  • 对欧盟、东盟、非洲、拉美出口增速均进一步上升。

进口分析

• 整体表现：6月进口同比增长36%，较5月的27.4%明显加快，创下近五年新高。
• 主要驱动力：人工智能相关产品支撑进口增长，集成电路、高新技术产品和自动数据处理设备进口增速再创新高。
• 分国别表现：
  • 自美国和欧盟进口增速进一步走高。
  • 自东盟进口增速边际放缓，但仍保持年内高位。

关键信息

数据速递

重点出口商品

重点进口商品

综合分析

• 出口：AI投资需求强劲，高新技术产品和集成电路仍是主要增长点。但需关注海外科技板块回调对AI需求可持续性的影响，以及美伊冲突导致的油价和运价上涨可能对出口成本和外需形成的扰动。
• 进口：在新动能产业扩张升级的背景下，进口增速创近五年新高。未来，国务院常务会议明确扩大优质商品和服务进口，叠加消费“十五五”规划及存量政策的释放，进口表现有望持续向好。

重要声明

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