20260430-开源证券-开源晨会0430丨开源金股_5月推荐_二次点火_成长为先_17页_2mb

报告摘要

开源晨会总结

核心内容概览

本次开源晨会重点围绕宏观经济形势、投资策略、行业动态及公司业绩分析展开。会议强调政策延续与优化，科技自立自强及产业链自主可控的重要性。同时，多个行业和公司展现出强劲的增长势头，特别是在AI、新能源、化工、食品饮料和传媒等领域。

主要观点

宏观经济

形势判断：一季度政策“靠前发力”、经济“起步有力”，对经济和政策表示满意，但仍面临困难和挑战，需“以更大力度和更实举措抓好经济工作”。
政策基调：延续两会的“统筹国内国际两个大局”，强调用好用足宏观政策，注重供需平衡。
重点工作：聚焦人工智能和“六张网”建设，包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，预计全年投资规模超7万亿元。
风险提示：经济下行超预期、政策执行力度不及预期。

投资策略

策略建议：油门加速，“二次点火”成长资产最具弹性，建议配置成长股，特别是电力设备、有色金属、其他电子、能源金属、玻璃玻纤、医疗服务、通信设备、航空机场等。
金融工程：基于行业轮动模型，5月行业组合为通信、电子、有色金属、电力设备、国防军工、煤炭。
风险提示：政策超预期变动、全球流动性及地缘政治风险、定价模型失效。

关键行业与公司分析

化工行业

亚钾国际(000893.SZ)：氯化钾价格高位上行，公司新增产能放量可期，上调2026-2028年盈利预测，维持“买入”评级。
雅化集团(002497.SZ)：锂盐价格延续上行，带动业绩高速增长，上调盈利预测，维持“买入”评级。
赛轮轮胎(601058.SH)：Q1业绩同环比增长，全球化布局带动长期成长，上调盈利预测，维持“买入”评级。
荣盛石化(002493.SZ)：业绩持续向好，炼化景气上行，上调盈利预测，维持“买入”评级。
新和成(002001.SZ)：蛋氨酸景气上行，尼龙项目有序推进，上调盈利预测，维持“买入”评级。

食品饮料行业

天味食品(603317.SH)：2026Q1收入利润超预期，内部激励持续优化，上调盈利预测，维持“增持”评级。
风险提示：竞争加剧、原材料价格大幅上涨、食品安全风险。

电子行业

胜宏科技(300476.SZ)：2026Q1业绩同环比增长，利润率仍保持高位，上调盈利预测，维持“买入”评级。
风险提示：产能建设不及预期、竞争加剧、客户订单释放不及预期。

医药行业

三诺生物(300298.SZ)：CGM业务稳定推进，海外市场拓展值得期待，下调盈利预测，维持“买入”评级。
方盛制药(603998.SH)：2025年利润增速亮眼，整合资源深化创新中药布局，下调盈利预测，维持“买入”评级。
众生药业(002317.SZ)：2025年经营业绩稳健提升，创新布局赋能发展，下调盈利预测，维持“买入”评级。
风险提示：研发进展不及预期、产品销售不及预期、市场竞争加剧等。

非银金融行业

中国太保(601601.SH)：股市波动下业绩韧性较强，个险银保新单期缴双增长，维持“买入”评级。
中国平安(601318.SH)：股市波动拖累业绩，NBV实现较好增长，维持“买入”评级。
风险提示：资本市场波动、保险负债端表现不及预期。

通信行业

紫光股份(000938.SZ)：一季度业绩超预期，受益于国产集群发展，上调盈利预测，维持“买入”评级。
风险提示：云计算需求不及预期、技术和产品研发风险、AI发展不及预期。

传媒行业

完美世界(002624.SZ)：看好《异环》内容更新及商业化推进，下调盈利预测，维持“买入”评级。
芒果超媒(300413.SZ)：Q1营收延续增长，广告回暖及内容变现强化，维持“买入”评级。
风险提示：综艺剧集表现不及预期、AI应用进展不及预期。

总结

整体来看，开源证券认为当前经济形势总体向好，政策导向明确，重点支持科技自立自强与产业链自主可控。在多个行业中，公司业绩表现亮眼，尤其是AI、新能源、化工、食品饮料和传媒领域，均展现出强劲的增长潜力和良好的盈利前景。此外，公司通过内部激励、外延并购及技术升级等方式，进一步优化业务结构，提升市场竞争力。风险方面，需关注宏观经济波动、政策执行力度、市场竞争加剧及地缘政治风险等。

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