20220323-太平洋-盛新锂能-002240.SZ-携手比亚迪_产业协同成长确定性高_5页_1mb

盛新锂能（002240）详细总结

核心内容概览

盛新锂能是一家专注于有色金属和能源金属领域的公司，其主要业务涉及锂盐生产及锂资源开发。公司近期引入比亚迪作为战略投资者，通过非公开发行股票的方式，比亚迪将持有公司超过5%的股份。这一合作不仅加强了公司与比亚迪的产业协同，还提升了公司在锂电池产业链中的地位。公司当前目标价为78元，较昨日收盘价（54.59元）有明显上涨空间。

主要观点

1. 产业协同效应显著

• 公司与比亚迪签署战略合作协议，内容包括：
  • 比亚迪将盛新锂能纳入长期战略供应商名录，优先采购。
  • 比亚迪委托盛新加工锂矿资源。
  • 比亚迪向盛新提供锂电池新技术和新工艺的指引。
  • 双方合作开发优质锂矿资源。
  • 比亚迪协助盛新拓展锂电池产业领域的合作伙伴和市场。

2. 锂盐产能持续扩张

• 公司现有锂盐产能为2.5万吨碳酸锂和1.5万吨氢氧化锂。
• 遂宁盛新3万吨锂盐项目已于2022年1月全部投产。
• 印尼（IMP）6万吨锂盐项目预计2023年投产。
• 2022-2023年公司锂盐权益产能预计分别为6.04万吨和7.34万吨。

3. 锂资源供应保障

• 公司拥有43万吨LCE当量的锂矿山权益资源，包括业隆沟、太阳河口、木线、萨比星锂钽矿。
• 与银河资源、AVZ签订长协，包销6万吨和16万吨锂精矿。
• 拥有SDLA盐湖的经营权，盐湖产能为2500吨LCE当量。
• 公司在全球范围内布局锂资源，确保原料供应的稳定性。

4. 投资建议与评级

• 首次覆盖公司，给予“买入”评级。
• 预计公司2021-2023年归母净利润分别为8.78亿元、38.59亿元和42.87亿元。
• 对应EPS分别为1.17元、5.15元和5.72元。
• 对应PE分别为46.63倍、10.61倍和9.55倍。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：865/699百万股
• 总市值/流通：47,239/38,140百万元
• 12个月最高/最低价：76.96元/19.38元

盈利预测与财务指标

风险提示

• 需求不及预期
• 锂价大幅下跌

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

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