20260622-迈科期货-紧供应预期有所松动_关注海峡通行状况_16页_3mb

沥青市场周度总结（2026年6月22日）

核心内容概述

本报告分析了2026年6月第3周沥青市场的供给、需求、库存及利润变化情况，结合国际形势与国内市场动态，对沥青供需格局及价格走势进行了评估。

供给情况

• 开工率上升：上周国内沥青开工率环比上升，主要由于山东胜星炼厂复产及个别炼厂提产，带动产能利用率增加。
• 产量变化：截至17日，隆众77家重交沥青开工率14%，环比上升17.6%；大样本产量23.5万吨，环比上升3.2万吨，增幅15.8%。
• 7月产量：7月份国内地方炼厂沥青总排产量为63.6万吨，环比减少0.9万吨，降幅1.4%；同比下降80.7万吨，降幅55.9%。
• 原料紧张：供应端仍面临原料偏紧压力，主要由于委内瑞拉原料分流、霍尔木兹海峡封锁未解除、俄罗斯港口关停等因素。
• 国际影响：美伊签署谅解备忘录，中东原料供应预期有所松动，但霍尔木兹海峡开放仍需观察，对原料供应的改善有限。

需求情况

• 出货量变化：上周沥青出货量小幅下降，各地出货量互有增减，其中华东地区因江苏新海短暂停拍，出货量减少明显。
• 改性沥青开工率：改性沥青开工率持续回升，69家样本企业产能利用率9.68%，环比上升3.1%。
• 分类需求：
  • 道路改性：开工率24%，环比上升2%。
  • 防水卷材：开工率34%，环比上升1.5%。
• 终端需求：需求端受季节性因素影响有所回升，但整体仍处于历史同期偏低水平。

库存情况

• 库存去化：沥青总库存继续去化，截至15日，54家厂库库存74.6万吨，环比下降2.2万吨，降幅2.9%；76家社库库存86.8万吨，环比下降5万吨，降幅5.4%。
• 总库存：截至17日，总库存161.4万吨，环比减少7.2万吨，降幅4.3%。
• 去库节奏：沥青总库存已连续9周下降，去库趋势保持。

利润情况

• 周度利润：上周沥青生产利润上涨127.96元/吨。
• 常减压利润：常减压装置利润独立上升，主营利润则有所下降。
• 产能利用率：常减压装置产能利用率独立上升，主营均下降。

市场结论与展望

• 供需格局：沥青供需面边际转弱，供应端原料偏紧仍将持续，需求端季节性回升对价格有一定支撑。
• 裂解支撑：沥青仍处于供紧需增的局面，为裂解提供支撑。
• 关注点：
  • 霍尔木兹海峡的开放进展。
  • 南方梅雨季对终端需求的影响。
  • 长期高位价格对需求端和裂解上行的抑制作用。

数据来源

• 隆众数据
• 钢联数据
• 迈科期货数据
• Wind数据

投资提示

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