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碳酸锂期货早报内容总结

基本面分析

供应端：8月碳酸锂产量环比下降，云母来源稳定，其余来源减少；9月产量或进一步下调。进口方面，8月进口量大幅下跌，预计9月进口量下降空间有限。需求端：新能源汽车产销增长，但整体需求仍偏弱，电池级碳酸锂需求排产增加，但供需仍为供强需弱格局。

基差情况

9月26日电池碳酸锂现货价75050元/吨，11合约基差-2000元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存分析

上游库存大幅减少587%，下游库存增加622%，贸易商库存小幅去库，总体库存持续减少，供强需弱持续。

盘面动态

MA20向下，11合约期价位于MA20上方，中性。

持仓与预期

主力持仓净空，显示空头力量；9月供给可能下调，需求略有起色；碳酸锂价格可能触底，但政策影响可能导致格局回归供强需弱。

主要观点与风险

利多因素包括厂家减产和进口锂量下降；利空因素包括矿石和盐湖供给高位，需求接货不足。主要逻辑是产能错配导致下行态势难改。风险点包括减产计划冲击和产业出清时间不确定。

此报告由大越期货股份有限公司撰写，仅供参考，不构成投资建议。