20220627-国信证券-环保公用2022年6月第4期_抽水蓄能产业发展报告2021_发布_资源规模达16亿千瓦_已纳入规划8亿千瓦_30页_4mb

环保公用2022年6月第4期总结

核心内容

抽水蓄能与可再生能源发展

• 抽水蓄能产业：截至2021年底，我国抽水蓄能站点资源总量约8.14亿千瓦，已投运装机3639万千瓦，核准在建规模6253万千瓦。抽水蓄能的平均综合利用小时为2640小时。
• 可再生能源：2021年新增装机1.34亿千瓦，累计装机历史性突破10亿千瓦大关，其中水电、风电、光伏发电均超过3亿千瓦，海上风电装机跃居世界第一。全年可再生能源利用规模达7.5亿吨标准煤，占一次能源消费总量的14.2%，减少二氧化碳排放约19.5亿吨。

储能类型盈利对比

• 抽水蓄能：累计装机39.8GW，占全球市场22%，度电成本0.665元/(kW·h)，投资成本占比41%，充电成本占比54%，总体经济效益最优。
• 电化学储能：累计装机46.1GW，同比增长30%，度电成本1.158元/(kW·h)，投资成本占比46%，维护成本占比16%，成本下降空间较大。
• 锂离子电池：能量密度高，单体电压高，但成本高，适合峰谷价差套利及减少电费成本。
• 压缩空气储能：调节范围宽，适合减少火电机组启停成本和促进风电消纳。

投资策略

• 公用事业：新型电力系统将推动电力现货市场交易，促进辅助服务发展，新能源与辅助服务将成为重要交易模式。推荐湖北能源、文山电力、中国核电、华能国际、中国电力、三峡能源、苏文电能。
• 环保行业：业绩高增，估值较低；商业模式改善，运营指标持续向好；稳增运营属性显现，收益率与现金流指标持续改善。

板块表现

市场走势

• 沪深300指数上涨1.99%，公用事业指数下跌0.15%，环保指数上涨1.04%。
• 在申万31个一级行业分类中，公用事业和环保涨幅分别位列第24和第19名。

分板块表现

• 环保板块：整体上涨1.04%，隆华科技涨幅达25.00%，华控赛格16.18%，伟明环保14.70%。
• 电力板块：火电上涨1.50%，华能国际涨幅16.38%；水电下跌1.44%；新能源发电上涨2.19%，爱康科技涨幅14.53%。
• 水务板块：整体下跌1.16%。
• 燃气板块：整体下跌2.41%。
• 检测服务板块：整体上涨3.59%。

行业重点数据一览

电力行业数据

• 发电量：1-5月份全国发电量32484亿千瓦时，同比增长0.5%。火电下降3.5%，水电增长17.5%，风电增长5.6%，核电增长4.5%，太阳能增长12.9%。
• 用电量：5月份全社会用电量6716亿千瓦时，同比下降1.3%。其中，第一产业增长6.3%，第二产业下降0.5%，第三产业下降4.4%，城乡居民生活用电下降2.4%。
• 电力交易：1-4月全国电力市场交易电量16300.9亿千瓦时，占全社会用电量比重60.8%，同比提高19.4个百分点。
• 发电设备容量：截至5月底，全国发电装机容量24.2亿千瓦，非化石能源装机占比47.9%，火电、水电、核电、风电、太阳能装机分别为13.0亿千瓦、4.0亿千瓦、5443万千瓦、3.4亿千瓦、3.3亿千瓦。

碳交易市场

• 国内碳市场：本周CEA成交量520,120吨，成交额30,101,165.00元，收盘价60.00元/吨，上涨1.69%。
• 国际碳市场：欧盟碳排放配额（EUA）期货成交8654.90万吨C02e，下降15.95%；现货成交23.50万吨C02e，上涨121.70%。

煤炭价格

• 环渤海动力煤6月22日价格734元/吨，郑商所动煤期货主力合约价格843元/吨，均较上周有所下降。

天然气行业

• 本周LNG价格6329元/吨，较上周略有回升。

行业动态与公司公告

环保行业动态

• 政策动态：国家发改委发布政策，避免“拉闸限电”；生态环境部出台五项支持经济平稳运行举措；国务院推动数字政府建设，支持绿色低碳转型。
• 公司公告：
  • 惠城环保减持0.714%股权。
  • 旺能环境中标2518万元项目。
  • 华骐环保获政府补助340万元。
  • 启迪环境转让子公司股权，金额15.04亿元。
  • 中环环保首次回购69.82万股。
  • 富春环保股权无偿划转。
  • 维尔利中标2.15亿元项目。

电力行业动态

• 政策动态：国家发改委发布政策，支持煤电增产增供，避免拉闸限电；贵州修订调峰规则，提高独立储能调峰补偿标准。
• 公司公告：
  • 太阳能投资建设4.35亿元光伏发电项目。
  • 新能泰山进行资产重组。
  • 三峡水利减持0.13%股权。
  • 韶能股份获地方政府补助882.9亿元。
  • 华通热力减持6.00%股权。
  • 湖南发展减持1.32%股权，对外投资5000万元。
  • 川能动力收购锂业股权，持股72%。
  • *ST科林面临退市风险。
  • 晋控电力减持1.42%股权。
  • 国网信通减持0.51%股权。
  • 浙江新能减持5.00%股权。
  • 节能风电承诺不减持。
  • 上海电力机组投产，年发电量约42.9亿千瓦时。

燃气行业动态

• 公司公告：蓝天燃气增发股份，购买长葛蓝天52%股权，增发价格12.44元/股。

板块上市公司定增进展

• 长源电力：增发实施，价格6.01元/股，数量19,966.72万股，预案公告日2020-05-20。
• 洪城水业：增发实施，价格6.66元/股，数量8,647.16万股，预案公告日2021-01-30。
• 协鑫能科：增发实施，价格13.90元/股，数量27,086.33万股，预案公告日2021-06-15。
• 川能动力：增发实施，价格22.93元/股，数量2,693.13万股，预案公告日2021-01-23。
• 华通热力：股东大会通过，价格7.04元/股，数量6,084.00万股，预案公告日2022-02-12。
• 威派格：增发实施，价格11.76元/股，数量8,247.45万股，预案公告日2021-06-29。
• 天富能源：股东大会通过，价格0.00元/股，数量25,000.00万股，预案公告日2022-03-01。
• 谱尼测试：增发实施，价格55.30元/股，数量2,241.87万股，预案公告日2021-09-28。
• 中持股份：增发实施，价格9.07元/股，数量5,301.57万股，预案公告日2020-12-30。
• 东江环保：董事会预案，价格0.00元/股，数量26,378.01万股，预案公告日2022-05-28。
• 新天绿能：增发实施，价格13.63元/股，数量33,718.27万股，预案公告日2020-12-22。
• 路德环境：股东大会通过，价格13.57元/股，数量816.00万股，预案公告日2022-05-16。
• 惠城环保：股东大会通过，价格11.72元/股，数量3,000.00万股，预案公告日2022-04-18。
• 华电能源：董事会预案，价格0.00元/股，数量0.00万股，预案公告日2022-05-07。
• 甘肃电投：股东大会通过，价格0.00元/股，数量40,787.30万股，预案公告日2022-02-22。
• 浙江新能：股东大会通过，价格0.00元/股，数量62,400.00万股，预案公告日2022-03-19。
• 苏文电能：股东大会通过，价格0.00元/股，数量4,209.55万股，预案公告日2022-04-12。
• 久吾高科：增发实施，价格33.00元/股，数量312.12万股，预案公告日2021-10-08。

大宗交易情况

• 博世科：6月22日，交易价5.68元/股，折价率-1.73%，成交额471.21万元。
• 广电计量：6月21日，交易价18.40元/股，折价率0.00%，成交额317.15万元。
• 华测检测：6月22日，交易价22.09元/股，折价率0.00%，成交额824.84万元。

风险提示

• 环保政策不及预期；
• 用电量增速下滑；
• 电价下调；
• 天然气终端售价下调。