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燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月2日大越期货股份有限公司发布的一份燃料油早报，主要分析了燃料油期货与现货市场的行情、成本端原油走势、新加坡燃料油库存及供需变化，并给出了短期操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端支撑较强：原油价格高位震荡，欧美经济复苏及美国库存下降等利好因素支撑油价上涨。
• 供需格局偏多：欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升，OPEC增产，但亚太地区高硫燃油供给压力仍存。
• 需求端乐观：中东、南亚发电旺季推动消费需求增加，低硫燃油需求持续上升，高硫燃油需求也逐步恢复。

2. 基差分析

• 新加坡380高硫燃料油折盘价为2757元/吨，FU2109收盘价为2646元/吨，基差为111元，显示期货贴水现货。
• 基差偏多：表明市场对现货价格的预期偏强，可能推动期货价格向现货靠拢。

3. 库存变化

• 新加坡高低硫燃料油库存为2340万桶，环比前一周下降2.42%，库存减少对市场偏多。

4. 盘面走势

• 价格与20日线交叉，20日线向上，盘面走势中性，表明短期趋势未明确。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，且多头持仓减少，持仓偏多，显示市场参与者对燃料油价格持乐观态度。

6. 短期操作建议

• 短期预测：燃料油价格预计高位震荡运行。
• 操作区间：建议日内操作在2670-2720元/吨之间。

关键信息

一、沪燃期货与现货行情

二、新加坡燃油分析

• 库存：截至6月24日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2340万桶，环比下降2.42%。
• 低硫燃油：欧洲炼厂开工率持续上升，BDI指数处于历史高位，显示船燃需求乐观。
• 高硫燃油：
  • 价差：高低硫价差回升至122美元/吨左右，表明低硫燃油需求增加。
  • 贴水：新加坡高硫380贴水回升企稳，显示短期需求改善。
  • 月差：纸货月差企稳，表明近端消费旺季需求将逐步兑现。

总结

燃料油市场短期呈现高位震荡趋势，主要受成本端原油支撑及新加坡市场供需变化影响。低硫燃油需求持续增长，高硫燃油因脱硫塔安装增加而需求逐步回升。库存下降与基差走强进一步支撑市场情绪。投资者可关注日内2670-2720元/吨的操作区间，同时需注意市场变化及政策动向对价格的影响。