20240604-宏源期货-月度策略报告_需求增速难抵供给增速_17页_3mb

碳酸锂市场分析报告总结

**报告机构：**宏源期货有限公司
**报告类型：**月度策略报告
**发布日期：**2024年6月4日

一、核心策略建议：

• **趋势策略：**建议逢高沽空。
• **期权策略：**建议卖出虚值看涨期权。

运行区间：主力合约运行区间预计为90000-115000元/吨。

二、市场逻辑分析：

1. 需求端表现

• 新能源汽车：
  • 渗透率虽上升，但受政策刺激效果有限，产销量提升空间有限。
  • 环比增速放缓，电芯厂与正极厂排产增速减慢。
• 储能领域：
  • 电池产量继续爬升，中标规模仍有增长潜力，但未超预期。
• 消费电子：
  • 手机、电脑等产量低迷，难以提供有效支撑。

2. 供应端动态

• 锂矿产能稳定，锂盐及氢氧化锂产量继续增长。
• 碳酸锂供应增速超过需求，预期碳酸锂价格重心下移。
• 进口量持续上升，尤其是智利对华出口大幅增长。

3. 库存风险

• 整体社会库存累积，冶炼厂累库严重，电芯与正极材料库存小幅增加，需警惕持续累库。

三、核心观点：

当前碳酸锂结构性供给过剩，产能扩张速度快于需求增长，预计价格中枢趋于下行。建议投资者采取空头策略，控制风险敞口，密切跟踪库存变化与下游政策动向。

四、风险提示：

• **需求不及预期：**下游采购疲软或政策效果不佳。
• **库存快速累积：**引发市场供需失衡加剧。

**分析师：**王文虎
证书编号： F03087656 / Z0019472
**报告时效性：**最新报告（截至2024年6月）

注：以上内容为基于报告原文分析提炼，仅作参考，不构成入市建议。