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报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

2013年12月25日的晨会纪要涵盖了多个行业和公司的分析，包括股票市场表现、重点推荐、近期研究事件、预期调整、行业动态以及市场信息等。

市场表现

申万A指：收盘2096.0点，1日涨幅0.52%，5日跌幅-2.24%，1月跌幅-3.28%。
上证指数：收盘2092.9点，1日涨幅0.15%，5日跌幅-2.70%，1月跌幅-4.71%。
深证综指：收盘1034.7点，1日涨幅0.90%，5日跌幅-1.21%，1月跌幅-1.70%。
沪深300：收盘2288.2点，1日涨幅0.16%，5日跌幅-2.89%，1月跌幅-4.58%。
香港恒生：收盘23179点，1日涨幅1.13%，5日涨幅0.48%，1月跌幅-2.18%。
香港国企：收盘10834点，1日涨幅1.76%，5日跌幅-0.55%，1月跌幅-5.37%。

风格指数表现

大盘指数：昨日0.11%，1个月-4.69%，6个月-1.73%。
中盘指数：昨日0.63%，1个月-2.74%，6个月7.95%。
小盘指数：昨日0.86%，1个月-1.74%，6个月11.61%。

行业涨幅前10名

半导体：昨日3.51%，1个月1.26%，6个月26.05%。
农业综合：昨日3.12%，1个月13.31%，6个月27.15%。
计算机设备：昨日2.90%，1个月1.38%，6个月28.78%。
电子制造：昨日2.82%，1个月1.71%，6个月6.45%。
燃气：昨日2.07%，1个月-9.93%，6个月-13.17%。

行业跌幅前1名

石油化工：昨日-0.98%，1个月-11.28%，6个月-10.98%。
生物制品：昨日-0.96%，1个月6.85%，6个月13.44%。
化学制药：昨日-0.56%，1个月3.42%，6个月8.54%。
园区开发：昨日-0.41%，1个月-6.50%，6个月24.53%。
林业：昨日-0.40%，1个月-11.01%，6个月23.57%。

今日重点推荐

上海机电（600835）

国内电梯市场稳步增长：电梯销量与房地产投资额相关度逐步下降，房地产对电梯行业影响减弱。
政策支持：《特种设备安全法》推动电梯企业向服务商转型，维保业务成为利润增长点。
牵手Nabtesco：通过合作实现关键零部件技术突破，加速机器人业务发展。
高斯国际整合：公司盈利能力有望改善，2014年有望实现扭亏。
国企改革：公司作为上海电气机电一体化平台唯一上市公司，集团对其他机电类资产整合值得关注。
投资评级：维持“增持”评级，2013-2015年净利润预测分别为8.67亿元、12.84亿元、16.17亿元，EPS分别为0.85元、1.26元、1.58元，对应PE分别为18倍、12倍、10倍。

中央农村工作会议点评

粮食安全问题：会议聚焦粮食供给，提出通过“疏、导”结合解决。
对内“导”：加快土地流转，培养农村新经营主体，提升生产效率。
对外“疏”：适度放开非核心农作物进口，鼓励农业企业“走出去”。
推荐标的：北大荒、亚盛集团、大北农、大禹节水、隆平高科、通威股份、东凌粮油。

电力行业12月月报

电量增速下滑：11月用电量同比增速8.45%，自8月以来持续下滑。
发电量增速持续下滑：1-11月累计发电量同比增速6.95%，火电增速下降明显。
煤价走高：动力煤港口价格持续上涨，进口煤量回升，对煤价有一定抑制作用。
政策关注点：1月份关注“煤电联动”和优先股政策进展。
重点推荐：国电电力、内蒙华电。

喜临门、宜华木业与华日家具合作

战略合作：三方合作提升品牌知名度与产品市占率。
资源整合：发挥现有产能优势，拓宽销售渠道，丰富产品品类。
盈利预测：维持喜临门和宜华木业的盈利预测，建议增持。

安科瑞（300286）

业绩增长：2013年净利润增长35%-55%，拟10转10派4元。
行业高景气：智能建筑与工业节能推动公司高成长。
上调盈利预测：13-15年EPS上调至0.90元、1.20元、1.62元，维持“买入”评级。

大北农

新型职业农民：成为农业生产的主力军，推动饲料、种子需求升级。
公司战略：形成农牧产业集群，满足新型职业农民需求。
盈利预测：13-15年净利润分别为7.64亿元、10.98亿元、15.46亿元，维持“买入”评级。

燃料管理智能化系统

市场前景：燃料成本占火电厂总成本70%，智能化系统可降低10%-20%损失。
行业潜力：预计2014年试点企业通过验收，进入推广阶段。
远光软件：预计2014年下半年全面推广，收入将达4000万元和1亿元。
盈利预测：2013-2015年收入分别为9.4亿元、11.7亿元、14.6亿元，净利润分别为3.7亿元、5.0亿元、6.6亿元，维持“买入”评级。

东睦股份（600114）

行业前景：VVT/VCT行业年复合增长率30%以上。
市场占有率：目标市场占有率超过30%，未来销售收入有望提升。
技术优势：与跨国客户合作，技术提升，产品覆盖广泛。
投资评级：维持“买入”评级，定增过会为股价上行催化剂。

军工资产整合预期

事件：成飞集成、洪都航空停牌，涉及重大事项筹划。
点评：中航工业整合防务资产，推动军工企业上市。
推荐标的：中国船舶、广船国际、中国卫星、航空动力、哈飞股份、中航电子。

华谊兄弟收购永乐影视

事件：收购永乐影视51%股权，对赌盈利预测。
点评：公司电视剧业务实力强化，产业布局持续推进。
投资评级：维持“买入”评级，股价催化剂包括电影票房、衍生品拓展、版权价值提升、外延扩张。

近期申万研究事件

联系人：郭颖，联系电话：（8621）63238296。

今日预期调整

公司信息：部分公司EPS和评级调整，但未提供具体数据。

今日推荐报告

中央农村工作会议点评：推荐大北农等三类公司。
电力行业月报：推荐国电电力和内蒙华电。
喜临门、宜华木业与华日家具合作：建议增持。
安科瑞：维持“买入”评级。
大北农：维持“买入”评级。
燃料管理智能化系统：维持“买入”评级。
东睦股份：维持“买入”评级。
军工资产整合：推荐中国船舶、广船国际、中国卫星等。
华谊兄弟收购永乐影视：维持“买入”评级。

本月国内重要经济信息披露

11月工业品出厂价格涨幅：-1.4%，与预期持平。
11月CPI涨幅：3.0%，低于预期0.1%。
11月出口增速：12.7%，高于预期2.6%。
11月进口增速：5.3%，低于预期3.4%。
11月贸易顺差：338亿美元，高于预期101亿美元。
11月M2增速：14.2%，与预期持平。
11月M1增速：9.4%，高于预期0.2%。
11月M0增速：7.7%，高于预期0.1%。
11月各项贷款余额增速：14.2%，与预期持平。
11月各项存款余额增速：14.5%，低于预期0.5%。
1-11月实际利用外资增速：5.48%，低于预期1.32%。

本月世界重要经济信息披露

美国：
- 10月贸易收支平衡：-406亿美元，低于预期-418亿美元。
- 11月商品零售额增速：0.7%，高于预期0.6%。
- 11月PPI增速（环比）：-0.1%，高于预期-0.2%。
- 11月工业生产增速：1.1%，高于预期0.6%。
- 11月CPI增速（环比）：0.0%，低于预期0.1%。
欧元区：
- 10月失业率：12.1%，低于预期12.2%。
- 10月PPI增速（环比）：-0.5%，低于预期-0.2%。
- 10月工业生产增速：-1.1%，低于预期0.3%。
日本：
- 11月M2+存款增速：4.3%，高于预期4.2%。
- 10月工业生产增速：1.0%，低于预期1.3%。
- 11月商品零售额增速：2.3%，未公布预期。
其他：
- 韩国11月工业生产增速（环比）：未公布预期，实际增速为1.8%。
- 韩国11月CPI增速：0.9%，低于预期1.0%。
- 英国10月工业生产增速（环比）：0.4%，低于预期0.6%。
- 英国10月M4货币供应增速（环比）：0.1%，低于预期0.6%。
- 新加坡11月CPI增速：2.6%，高于预期2.5%。
- 新加坡11月工业生产增速：8.0%，未公布预期。