20230326-华龙期货-贵金属周报_美联储3月加息25基点_鲍威尔称考虑暂停加息_13页_989kb

美联储3月加息及银行业危机对黄金市场的影响总结

核心内容

2023年3月26日，华龙期货发布了一份关于黄金市场及美联储政策的分析报告，重点分析了近期黄金价格走势、美联储加息决策、银行业危机对市场的影响，以及下周重要财经数据对黄金市场的潜在影响。

主要观点

1. 黄金价格走势

• 本周金价多次测试并突破2000美元/盎司关口，最高触及2014.9美元。
• COMEX黄金期货周收盘下跌0.38%（7.5美元），收报1981美元/盎司。
• COMEX白银本周上涨4.02%（0.903美元），收报23.365美元/盎司。

2. 美联储加息及政策信号

• 美联储在3月21日宣布加息25个基点，符合市场预期，这是连续第九次加息。
• 鲍威尔在声明中暗示加息周期接近尾声，措辞从“持续加息可能是合适的”改为“一些额外的政策紧缩”，表明政策转向的可能性增加。
• 美联储点阵图显示，2023年底利率预期中值为5.1%，2024年底为4.3%，意味着2024年可能降息75个基点。
• 鲍威尔表示，由于银行业危机，利率制定委员会考虑暂停加息，但强调降息不在基本假设范围内。

3. 银行业危机与市场反应

• 瑞士信贷被瑞银收购，收购价为30亿瑞郎，约为市值的四折，引发市场对银行体系稳定性的担忧。
• 美国财政部考虑提高存款保险上限，以增强市场信心。
• 耶伦在国会证词中改口，表示未来可能再次采取紧急行动支持存款安全。
• 欧洲银行业也受到冲击，德意志银行周五一度暴跌15%，引发市场对欧洲金融体系的担忧。

4. 经济数据与市场情绪

• 美国3月Markit制造业PMI初值为49.3，服务业PMI初值为53.8，综合PMI初值为53.3，均好于预期，显示经济出现复苏迹象。
• 但复苏不均衡，主要由服务业推动，制造业新订单连续6个月下降。
• Kitco黄金调查显示，市场对黄金的信心达到一年多来的高点，65%的分析师看涨下周金价。

5. 投资者行为与ETF持仓

• CFTC数据显示，黄金非商业净持仓大幅上升，显示投机者对黄金的多头态度增强。
• SPDR黄金ETF持仓量基本持平，但两周内有24吨黄金流入，显示长期投资者对黄金的兴趣上升。
• 白银非商业净多仓大幅增加，表明市场情绪向好，但白银涨幅小于黄金，且接近超买区间。

关键信息

• 美联储政策：加息25个基点，暗示加息周期接近尾声，但仍保持紧缩立场。
• 银行业危机：从硅谷银行到瑞士信贷，危机蔓延至全球，引发市场对金融体系稳定性的担忧。
• 市场情绪：黄金多头主导市场，投资者对银行业风险的担忧推动避险需求。
• 技术分析：黄金短期可能回调，但整体趋势向上，2000美元关口为关键阻力，若突破可能看向2014美元、2078美元等前期高点。
• 下周关注焦点：美国消费者信心指数、待定房屋销售、失业救济金申请、GDP修正值、中国PMI数据及美国核心PCE物价指数。

操作建议

• 黄金多头目前占据主导地位，短期回调可能为技术性调整，若金价稳定在2000美元/盎司上方，买盘压力可能积聚。
• 市场下周将密切关注全球债券收益率变化，若收益率下滑，金价可能受益。
• 美国核心PCE数据若优于预期，可能降低降息预期，对黄金形成压力；反之则可能推动金价上涨。

下周重要财经事件

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议，仅供参考。
• 投资者需注意市场风险，操作建议为研究人员分析结果，入市风险自负。