20260826-光大证券-广东宏大-002683.SZ-_广东宏大_002683.SZ_业绩稳健增长_海外业务表现亮眼_防务装备产业链布局延伸_2026年_2页_273kb

广东宏大（002683.SZ）2026年中报点评总结

核心内容概览

广东宏大于2026年上半年实现营业收入101.38亿元，同比增长10.79%；归母净利润5.20亿元，同比增长3.23%。整体业绩保持稳健增长，其中海外业务表现突出，防务装备产业链布局持续拓展。

主要观点

1. 主营业务表现

• 矿服民爆主业：公司矿山开采、民爆器材销售、化工业务收入分别同比增长6.14%、-8.30%、16.53%，显示业务在波动中保持韧性。
• 防务装备业务：防务装备业务收入同比增长533.79%，成为业绩增长的重要引擎，显示出公司在军工领域的快速扩张。
• 在手订单充足：截至2026年中报，公司在手矿服订单逾400亿元，显示出较强的市场竞争力和订单储备能力。
• 产能优势明显：公司拥有工业炸药产能70.15万吨，在广东、内蒙、新疆等省份占据较大市场份额。

2. 海外业务发展

• 境外收入增长显著：2026H1，境外业务收入达9.23亿元，同比增长28.47%，占总营收的9.10%。
• 中标额创新高：海外合同中标额达到新高，显示公司在国际市场的竞争力增强。
• 民爆业务拓展：公司已在赞比亚炸药厂投产，秘鲁炸药厂扩产持续推进，同时积极开拓中亚、非洲、南美等区域民爆市场。

3. 防务装备产业链延伸

• 子公司布局：全资子公司江苏红光主营黑索今系列产品，控股子公司大连长之琳聚焦航空装备，2026H1实现营收4.32亿元，净利润0.76亿元。
• 卫星项目推进：参股宏大卫星，布局国内首个商业遥感电磁监测卫星星座，星座规模达30颗，已发射2组10颗，并在2颗高轨卫星上搭载自有监测载荷。

4. 股份回购计划

• 回购方案通过：公司于8月14日通过董事会审议，拟使用自筹资金回购股份，金额不低于5000万元且不超过1亿元，回购价格不超过41.85元/股。
• 首次回购实施：8月20日，公司已首次回购167800股，显示公司对未来发展充满信心。

关键信息

• 2026H1财务数据：
  • 营收：101.38亿元（+10.79%）
  • 归母净利润：5.20亿元（+3.23%）
• 业务结构：
  • 矿山开采：68.34亿元（+6.14%）
  • 民爆器材销售：12.68亿元（-8.30%）
  • 防务装备：5.10亿元（+533.79%）
  • 化工业务：13.70亿元（+16.53%）
• 海外业务亮点：
  • 增长率：28.47%
  • 境外收入占比：9.10%
  • 新市场开拓：巴西、阿曼
• 防务装备进展：
  • 赞比亚炸药厂投产
  • 秘鲁炸药厂扩产
  • 卫星星座项目：30颗卫星，已发射10颗，搭载自有载荷
• 股份回购计划：
  • 资金范围：5000万至1亿元
  • 价格上限：41.85元/股
  • 目的：用于股权激励或员工持股计划

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响公司整体业绩。
• 防务装备板块转型升级风险：需关注技术及市场适应能力。
• 并购不达预期风险：公司对雪峰科技的增持可能面临业绩不达预期的挑战。

结论

广东宏大2026年上半年业绩稳健，海外业务快速增长，防务装备产业链布局不断深化，展现出较强的市场拓展能力和战略执行力。股份回购计划进一步彰显公司发展信心，为未来业绩增长奠定基础。