20260807-浙商期货-_PVC周报_边际变化有限_PVC周内震荡_18页_8mb

PVC周报20260809总结

核心内容

本周PVC市场整体呈现震荡态势，边际变化有限。核心观点认为PVC等待做空机会，但上方空间也可能较大。主要关注点包括供应端缓慢恢复、下游需求疲软、以及美伊战火对原油价格和物流线路的影响，支撑PVC价格下行空间。

主要观点

• 供应端：PVC粉整体开工负荷率提升至71.20%，但需求疲软导致库存去库缓慢。预计下周电石价格将维持，但电力成本波动仍是主要风险因素。烧碱中期供需宽松格局难改，对PVC成本支撑有限。
• 需求端：国内需求疲软，制品、管材、膜企业开工表现不及去年同期，且进入淡季。出口方面，亚洲市场周均价格上涨，但印度买方观望，出口量环比下降。
• 成本端：电石价格受内蒙古有序用电影响上涨，但宁夏地区开工积极性提升可能对价格形成限制。烧碱利润承压，可能影响氯碱综合利润。
• 市场策略：贸易商和终端客户建议采取期权策略，如买入虚值看跌期权防止价格骤跌，或买入虚值看涨期权同时卖出虚值看跌期权以平衡风险。

关键信息

供应情况

• 新增产能：2026年新增产能38万吨，退出产能41万吨，国内总产能2977万吨，产能增速为-0.1%。
• 开工负荷：本周PVC粉整体开工负荷率为71.20%，环比提升2.37个百分点；电石法PVC粉开工负荷率为74.32%，乙烯法PVC粉开工负荷率为64.22%。
• 检修情况：本周新增2家企业停车检修，检修损失量为7.866万吨，环比下降0.834万吨。下周计划有2家企业检修。

库存情况

• 样本库存：截至8月6日，华东扩充后样本库存97.84万吨，环比减少0.62%，同比增加46.95%；华南样本库存3.49万吨，环比减少4.90%，同比减少33.65%。
• 总库存：华东及华南样本仓库总库存101.33万吨，环比减少0.77%，同比增加41.05%。

成本与利润

• 电石法利润：西北一体化企业利润为-1122元/吨，华北外购电石企业利润为-963元/吨。
• 乙烯法利润：华东地区单链利润为-318元/吨，综合氯碱利润为+93元/吨。

区域价差

• 电石法价差：华东-华南价差为-170，华东-华北价差为-30。
• 乙电价差：乙电价差走弱至420。

进出口情况

• 进口：2026年6月进口量为1.11万吨，1-6月累计进口7.49万吨，同比下降53.64%。
• 出口：2026年6月出口量为30.25万吨，1-6月累计出口238.81万吨，同比增长21.80%。
• 出口价格：电石法FOB在680美元/吨附近，乙烯法在710美元/吨。

产业链操作建议

关注数据

• PVC周度开工率
• 华东及华南样本仓库总库存

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