20260823-浙商期货-_PVC周报_消息面叠加成本端_周内涨后震荡_18页_8mb

PVC周报20260823总结

核心内容

本周PVC市场呈现“涨后震荡”的态势，主要受到消息面和成本端的影响。尽管市场在短期内因成本端走强而有所走高，但整体供需基本面仍维持弱势。供应端缓慢恢复，下游需求疲软，同时受美伊战火重燃影响，市场对乙烯原料供应的担忧支撑了PVC价格的下方空间。总体来看，市场情绪趋于观望，PVC价格在推高成本后维持弱势企稳状态。

主要观点

• PVC价格走势：短期内PVC市场在成本端支撑下有所走强，但供需基本面仍偏弱，价格上方空间可能较大。
• 合约：v2701
• 操作建议：等待做空机会，但需注意价格波动可能带来的风险。
• 市场情绪：整体观望情绪浓厚，短期内价格走势不确定性较大。

关键信息

供应情况

• 整体开工负荷率：本周PVC粉整体开工负荷率为68.37%，环比下降0.82个百分点。
• 电石法：开工负荷率70.33%，环比下降0.43个百分点。
• 乙烯法：开工负荷率63.98%，环比下降1.69个百分点。
• 新增检修：本周新增6家企业停车检修，检修损失量较上周略增。
• 产能投放：2026年新增产能38万吨，退出产能41万吨，国内总产能2977万吨，产能增速为-0.1%。
• 计划投产：2026年无新增投产，关注后续产能调整。

需求情况

• 内需疲软：国内需求不足，制品、管材、膜企业开工表现差于去年同期，进入淡季。
• 出口表现：亚洲市场价格稳定，受运费上涨和供应缩减影响，价格表现坚挺。印度公布对原产或出口自中国产PVC的反补贴调查公告，短期影响有限。
• 出口签单量：本周出口签单量预估在3万吨，环比下降13.04%，同比下降12.33%。

成本端分析

• 电石：本周电石价格上涨后维稳，乌海主流贸易价涨至2450元/吨，但下游接受度有限，制约涨幅。
• 兰炭：兰炭价格上涨，成本压力向下游转移，企业报盘上涨20-30元/吨。
• 烧碱：山东地区烧碱市场供应缩减，价格局部上涨，但供需基本面未明显扭转，价格上行压力依旧存在。

库存情况

• 华东样本库存：96.12万吨，环比减少1.09%，同比增加31.73%。
• 华南样本库存：3.57万吨，环比减少1.92%，同比减少30.81%。
• 总库存：99.69万吨，环比减少1.12%，同比增加27.60%。
• 生产企业库存：可售库存-29.756万吨，厂区库存28.87万吨。

市场策略建议

• 贸易商：
  • 有库存：买入虚值看跌期权（v2610-P-4400），防止价格骤跌。
  • 建库存：买入虚值看涨期权（v2610-C-4500）同时卖出虚值看跌期权（v2610-P-4300）。
• 终端客户：
  • 原料库存偏高：买入虚值看跌期权（v2610-P-4400），防止价格下跌。
  • 担心价格上涨：买入虚值看涨期权（v2610-C-4500）同时卖出虚值看跌期权（v2610-P-4300）。
• 生产企业：
  • 库存偏高：买入虚值看跌期权（v2610-P-4400），防止价格下跌。

基差与价差

• 标品基差：华东09基差-11附近。
• 月间价差：9-1价差在-149附近。
• 区域价差：
  • 华东-华南电石法价差-150。
  • 华东-华北电石法价差40。
• 乙电价差：走弱至350。

利润表现

• 电石法：
  • 西北一体化企业利润-1022元/吨。
  • 华北外购电石企业利润-888元/吨。
  • 西北外购电石企业利润-483元/吨。
• 乙烯法：
  • 华东外采乙烯企业利润-419元/吨。
  • 综合氯碱利润-23元/吨。

进出口数据

• 进口量：2026年7月进口0.57万吨，1-7月累计8.06万吨，环比下降48.73%，同比去年同月下降76.72%。
• 出口量：2026年7月出口量未公布，但出口签单量预估3万吨，环比下降13.04%，同比下降12.33%。
• 价格：电石法FOB在700美元/吨附近，乙烯法在730美元/吨。
• 外盘价差：CFR中国-FAS休斯敦价差存在，但具体数据未详细列出。

重点关注数据

• PVC周度开工率
• 华东及华南样本仓库总库存

操作建议

• 贸易商：关注库存管理，灵活使用虚值期权进行对冲。
• 终端客户：根据库存情况，合理安排采购，防止价格波动。
• 生产企业：关注库存压力，采取适当策略以应对价格波动风险。

免责声明

本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。未经许可，不得擅自使用或传播。如需引用，请注明出处“浙商期货有限公司”。