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报告摘要

融资融券市场分析总结（2013年7月8日）

核心内容

本报告主要分析了2013年7月4日融资融券市场情况，包括市场回顾、重点推荐、标的股研究、融资融券余额排名、资金流向、大小非解禁时间表及业绩预告等。报告强调了市场风格调整、IPO重启预期对创业板的影响，以及融资融券操作建议。

主要观点

市场回顾：
- 周五大盘震荡，房地产板块带动市场上涨，但午后成交量萎缩，股指期货维持贴水。
- 创业板因IPO重启预期而大幅下跌，市场担忧资金分流，但实际影响有限。
- 市场风格正在调整，建议短线投资者降仓，长线投资者继续持有推荐组合。
操作策略：
- 抓住转型机会，配置多空组合。
- 建议中期买入德赛电池，短期买入贵州茅台，中期卖空冀东水泥、包钢稀土、中金黄金、酒鬼酒。
标的股研究：
- 万科A：6月销售面积和金额同比略有下降，但实际认购额和推盘量上升，7月预计销售额将回升至160亿元，维持“买入”评级。
- 销售均价上升与结构性因素有关，公司估值处于低位，业绩增长可期。
融资融券余额排名：
- 融资余额占流通市值比前10名的股票包括燃控科技、蒙草抗旱、宁波建工等。
- 融券余额占流通市值比前10名的股票包括国金证券、兖州煤业、郑煤机等。
资金流向排名：
- 资金流入率前10名的股票包括南方中证500ETF、天津磁卡、广宇发展等。
- 资金流出率前10名的股票包括中科合臣、长江电力、三花股份等。
大小非解禁时间表：
- 7月1日解禁的股票包括安琪酵母、宏源证券、国电电力等。
- 解禁后流通A股比例及解禁股份类型对市场有一定影响。
业绩预告：
- 江淮汽车、凯迪电力、四川长虹、贝因美等公司发布了中报业绩预告，部分公司业绩增长，部分公司业绩下滑。

关键信息

【融资融券重点推荐】

操作建议	操作理由
中期买入德赛电池(000049)	长期市值有翻倍空间，目前估值回落到合理水平
短期买入贵州茅台(600519)	公司白酒一批价企稳反弹，短期无业绩证伪，估值较低
中期卖空冀东水泥(000401)	地产销售新开工不及预期，水泥进入淡季
中期卖空包钢稀土(600111)	稀土需求仍然疲弱
中期卖空中金黄金(600489)	预计美QE退出时点临近，看空黄金价格
中期卖空酒鬼酒(000799)	白酒行业产能过剩，品牌遭重挫，预计中报仍将较差

【标的股最新研究 - 万科A】

6月销售面积111.6万方，销售金额134.9亿元，同比分别下降8.8%和上升1.3%，环比分别下降9.0%和4.7%。
实际认购额近160亿元，认购率升至61%，为全年最高。
6月销售均价12088元，同比上升11%，环比上升4.7%。
预计7月推盘量将维持170亿元左右，销售额上升至160亿元，淡季不淡。
公司13年可售量约2400亿元，销售额可达1750亿元，同比增长24%。
维持13、14年EPS为1.40元和1.68元的预测，公司RNAV为14元，目前股价对应PE分别为7X和6X，P/RNAV为72%，估值处于低位，维持“买入”评级。