20260809-东证期货-外汇期货周度报告_非农不及预期_美元开启弱势_9页_2mb

非农不及预期，美元开启弱势总结

核心内容概述

本周全球市场整体呈现风险偏好回升的态势，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美元指数震荡走弱，非美货币多数升值，黄金价格大幅上涨，原油价格下跌，大宗商品指数收涨。市场情绪受到美伊局势缓和和美联储加息预期降温的影响，同时美国7月非农数据不及预期，进一步强化了美元的弱势。

主要观点与关键信息

1. 全球市场表现

• 股市：全球股市多数上涨，标普500涨3.6%，上证涨2.8%，但恒生指数和韩国综合指数下跌。
• 债券市场：全球债券收益率多数下行，美债收益率降至4.65%，中国10年期国债收益率微降至1.711%。
• 外汇市场：美元指数跌0.19%至99.6，非美货币多数升值，其中韩元、南非兰特涨超2%，土耳其里拉收跌。
• 商品市场：黄金大涨7.7%至4341美元/盎司，布油跌8.4%至82美元/桶，伦铜涨2.1%，大宗商品指数整体收涨。

2. 市场交易逻辑

• 美伊局势缓和：霍尔木兹海峡重新开放的预期提振市场情绪，油价下跌，缓解了对美联储加息的担忧。
• 美国经济数据：7月ISM制造业PMI回升至55.6，高于预期，但非农数据大幅走弱，减少2.3万人，远低于预期的8万人。
• 非农数据影响：非农数据疲软叠加5月和6月数据下修，导致就业市场整体走弱，工资增速不及预期，市场对美联储9月加息的预期推迟至12月。
• 美联储表态：鹰派票委卡什卡利支持小幅加息，但就业市场疲软使美联储进退两难，关注下周CPI数据。

3. 风险提示

• 美联储政策转向：若通胀数据继续走弱，加息预期可能进一步降低，但高利率环境对实体经济的负面压力已显现。
• 市场波动加剧：非农数据不及预期和美伊局势缓和可能引发市场波动，需警惕股市震荡风险。

下周重要事件提示

分析师信息

• 元涛：宏观策略首席分析师，从业资格号：F0286099，投资咨询号：Z0012850，联系方式：8621-63325888-3908，Email：tao.yuan@orientfutures.com
• 徐颖：FRM 宏观策略首席分析师，从业资格号：F3022608，投资咨询号：Z0013609，联系方式：8621-63325888-1610，Email：ying.xu@orientfutures.com

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