20160830-上海证券-2016年8月份宏观经济数据预测_经济稳_效益升_货币紧_15页_634kb

2016年8月宏观经济预测总结

核心内容

2016年8月的宏观经济数据预测显示，中国经济整体保持“稳中缓升”态势，通胀压力有所缓解，货币环境趋于中性，投资和工业经济出现边际改善迹象，楼市分化加剧，资本市场稳中向好。报告由分析师胡月晓发布，提供了对各项宏观经济指标的详细预测，并分析了当前经济形势与未来走势。

主要观点

• 经济稳中缓升：经济仍处于“底部徘徊”阶段，但趋势上将呈现边际改善。
• 通胀短期难降：CPI将趋升，年内有望回升至2.5%，PPI也将进入上升通道。
• 楼市分化加剧：一线城市价格趋稳，二、三线城市仍保持上涨趋势，货币充裕状态使房价难以下降。
• 资本市场稳中向好：风险预期改善推动市场回升，未来将由盈利改善带动市场进一步上涨。
• PPP项目推动投资回升：政府通过PPP模式“托底”投资，民间投资有望回稳，带动整体投资增长。
• 工业经济效益改善：工业增加值增长，利润总额回升，显示工业经济正在逐步好转。

关键信息

宏观经济指标预测

楼市走势

• 价格分化加剧：一线城市房价趋稳，二、三线城市仍保持上涨趋势。
• 成交高位盘整：8月楼市成交回落，但整体仍处于高位。
• 货币充裕影响：货币宽松状态使楼市投资属性持续存在，房价易升难降。

工业经济表现

• 工业增加值增长：7月份工业增加值同比实际增长6.0%，环比增长0.52%。
• 工业利润回升：1-7月份工业企业利润总额同比增长6.9%，部分行业如化学原料、黑色金属冶炼等利润显著增长。
• 高载能行业拖累：煤炭、电力等行业利润下降，显示结构调整压力。

用电量与经济复苏

• 用电量回升：全社会用电量增长1.6%，制造业用电量由负转正，显示经济见底回升。
• 行业用电分化：高载能行业用电增速下降，但第二产业用电增长趋势明确。

食用农产品与工业品价格

• 农产品价格季节性回升：蔬菜、禽、蛋、水产品等价格受季节影响回升。
• 工业品价格缓升：PPI同比持续下降趋势停止，工业品价格出现回升迹象。

PPP项目进展

• PPP项目签约率提升：截至2016年7月底，两批PPP项目中已有619个项目签约，总投资10019.1亿元。
• 政策支持投资：政府通过PPP模式支持投资，有助于经济企稳回升。

市场预期与分析师看法

• 市场预期分化：市场普遍认为经济将保持平稳，但对转型前景和调整过程中的震荡存在较大分歧。
• 分析师观点：认为经济长期将缓慢好转，通胀趋升，货币中性，投资有望回升，资本市场将由风险预期改善转向盈利改善。

资本市场与债券投资

• 资本市场稳中向好：经济见底和效益改善将为资本市场提供支撑。
• 债券投资评级：基于安全性、收益性和流动性，对债券进行分类评级，适应不同机构需求。

免责声明

本报告基于公开信息，不保证数据和观点的准确性和完整性，仅供参考。投资者应自行分析，不以本报告取代个人判断。

图表引用

• 图1：百城住宅价格中一线城市出现拐点
• 图2：住宅价格水平整体延续升势
• 图3：30个大中城市房屋成交高位回落
• 图4：重点电厂日均耗煤增长放缓
• 图5：用电增长弱增长态势不变
• 图6：工业增长和行业用电增长翘头明显
• 图7：商务部食用农产品价格指数平稳
• 图8：国际原油价格回升后企稳
• 图9：中国工业经济效益回升态势确立
• 图10：猪肉价格延续高位回落

总结

2016年8月，中国经济保持“稳中缓升”态势，通胀趋升，楼市分化加剧，工业经济改善，资本市场稳中向好。PPP模式推动投资回升，政策支持经济企稳。尽管市场对经济转型存在分歧，但整体经济见底回升的迹象明显，货币中性格局不变，未来经济将维持低位平稳运行，资本市场将由风险预期改善转向盈利改善。