20220314-长江期货-股指战情——_社融数据走弱__6页_1mb

股指战情分析总结

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了2022年3月14日股指市场的走势及影响因素，包括资金驱动、宏观驱动和量化分析等维度。报告旨在为投资者提供市场策略建议，但明确指出投资有风险，需谨慎对待。

主要观点

• 资金面：上交所两融余额减少19.51亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。外资净流入为-50.42亿元，持股意愿下降，可能对股市形成压力。
• 宏观面：2月中国社融增量为1.19万亿元，新增人民币贷款1.23万亿元，M2增长9.2%。国内疫情形势严峻，经济承压，降息、降准预期升温。同时，国际局势如俄乌谈判和俄罗斯金融市场延迟开市也对市场情绪产生影响。
• 量化分析：根据筹码分布模型，沪深300指数处于支撑位附近，短期内可能反弹。宏观关联模型显示今日股指上涨概率为8.0%；技术指标Logit模型显示继续上涨的概率为22.32%。
• 策略建议：建议采取保守策略，观望为主；期权策略方面，继续持有前期策略IO2204-P-4250。

关键信息

一、战情回顾

• 上证指数上涨0.41%，报3309点。
• IF主力合约报4311点，上涨1.05%；IH主力合约报2940点，上涨0.44%；IC主力合约报6481点，上涨1.64%。
• 行业板块多数上涨，农林牧渔、医药生物和非银金融涨幅靠前，分别上涨3.18%、2.99%和1.49%。
• 概念板块中，新冠检测、芬太尼和玉米概念涨幅居前，分别上涨6.89%、6.1%和5.18%。

二、资金驱动

• 上交所两融余额减少19.51亿元，市场活跃度降低。
• 外资净流入-50.42亿元，减少16.68亿元，持股意愿下降。

三、宏观驱动

• 中长期逻辑：美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性压低短期利率，影响长端利率。7月底TGA账户余额接近4500亿红线，暂停放水。待解决债务上限问题后，可能通过发行债券“抽水”，形成隐形Taper，导致美国十年期利率反弹。
• 短期情绪冲击：国内疫情恶化，经济承压，市场情绪偏谨慎。

四、量化解盘

五、模型简介

• 宏观关联模型：结合全球宏观指标数据与市场行情数据，测度资金驱动市场的力度，得出当日指数上涨概率。
• 技术指标 Logit 模型：采用Logit转换，综合19类技术指标，映射为次日涨跌概率，若概率大于临界值，则倾向于做多。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告不保证信息的准确性和完整性，亦不保证信息和建议不会发生变更。
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