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报告摘要

平安长春经开供热合同债权资产支持专项计划总结

核心内容概述

本专项计划是由深圳平安大华汇通财富管理有限公司（计划管理人）设立，以长春经济技术开发区供热集团有限公司（原始权益人）对特定热用户享有的供热合同债权为基础资产，通过发行优先级和次级资产支持证券募集资金，用于购买基础资产，并通过专项计划账户进行管理和分配。专项计划旨在为投资者提供稳定的投资收益，同时通过信用增级措施保障资产支持证券的兑付安全。

主要观点

1. 资产支持证券类型及募集规模

优先级资产支持证券：包括平安长春经开优先01至优先06，目标募集规模分别为1.50亿元、1.85亿元、1.95亿元、2.10亿元、2.20亿元和2.40亿元，预期收益率分别为5.3%、5.5%、5.8%、6.8%、7.0%和7.2%。
次级资产支持证券：仅有一档，目标募集规模为0.20亿元，不设预期收益率，仅在优先级资产支持证券收益及本金分配完毕后参与分配。

2. 信用增级方式

差额补足机制：若专项计划账户内资金不足以支付优先级资产支持证券收益及本金，原始权益人长春经开供热需及时补足差额。
担保机制：若长春经开供热未能履行差额补足义务，担保人长春现代农业产业建设有限公司（长春农建）需承担连带责任保证担保。
优先级/次级分层机制：优先级资产支持证券优先分配收益及本金，次级资产支持证券在剩余资金中分配。

3. 风险揭示

主体及信用风险：长春经开供热若破产或资金紧张，可能影响供热服务及收费。
担保人风险：若担保人未能履行担保责任，可能造成投资损失。
基础资产现金流不足风险：供热面积下降或政府调价可能导致现金流不足。
管理风险：计划管理人、资产服务机构、托管人或监管银行出现重大失误，可能影响资产兑付。
评级风险：评级机构可能调整或撤销资产支持证券的评级。
市场与流动性风险：市场利率、通货膨胀、现金流再投资收益不足及资产转让困难可能影响收益。
政策与法律风险：政策法规变化可能影响资产支持证券的收益及兑付。
其他风险：包括技术、操作、不可抗力等。

关键信息

基础资产

基础资产为长春经开供热对特定热用户在2016年9月1日至2021年10月25日期间收取供热费的合同债权及其从权利。
特定热用户共109,857名，包括97,499名居民用户和12,358名非居民用户，供热面积总计1,125.44万平方米。

专项计划资产

专项计划资产包括专项计划募集资金、基础资产产生的现金流、差额补足义务人及担保人支付的款项及其孳息。
专项计划资产用于投资银行存款、大额存单、货币市场基金、短期融资券、商业银行理财计划等低风险、高变现能力的固定收益类产品。

专项计划账户及资金划转

供热费收款账户：包括三家银行账户，用于接收特定热用户的供热费。
监管账户：由兴业银行股份有限公司长春分行管理，用于归集供热费。
专项计划账户：由兴业银行股份有限公司托管，用于资金收支。
资金划转时间安排：供热费归集日为每年9月1日至10月25日，现金流划转日为每年9月25日和10月25日。

专项计划存续期间

自专项计划设立日起至专项计划终止日止，终止条件包括收益分配完毕、本金及预期收益兑付完毕、持有人大会决定终止、预期到期日届至或不可抗力事件。

信用增级机制触发顺序

优先触发：长春经开供热差额补足机制。
次优先触发：长春农建担保机制。
最终分配：优先级/次级分层机制，优先级资产支持证券先于次级资产支持证券获得分配。

交易结构

认购人通过《认购协议》取得资产支持证券，成为持有人。
计划管理人使用募集资金购买基础资产，并进行管理。
监管银行根据指令将供热费划转至专项计划账户。
托管人根据分配指令将资金划拨至资产支持证券持有人账户。

结论

本专项计划通过差额补足、担保及优先级/次级分层等多重信用增级措施，保障了优先级资产支持证券的兑付安全。同时，计划管理人、托管人、监管银行等各方在交易结构中扮演重要角色，确保资金的归集、管理及分配流程的顺利进行。投资者需了解并承担相应的投资风险，包括主体、信用、市场、流动性及政策等风险。

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