20260824-国盛证券有限责任公司-环保行业周报_地方性环保政策共振_水处理与监测景气可期_13页_866kb

环保行业总结

核心内容

本报告主要分析了当前环保行业的政策动向、市场表现及重点企业动态，强调地方性环保政策的深化对水处理与监测等细分领域带来的发展机遇，并指出环保板块在宏观利率低位、机构持仓与估值处于历史底部的背景下具备较高的配置价值。

主要观点

• 政策支持：地方性环保政策如湖南省《流域水生态环境保护“十五五”规划》和浙江省《深化服务型制造创新发展行动方案》为水处理、监测及环保服务市场带来扩容机遇。
• 行业趋势：环保板块整体表现优于大盘与创业板，显示市场对其未来增长潜力的看好。
• 重点企业：推荐关注高能环境和洪城环境，因其在资源循环、高分红、业绩稳定增长等方面具有优势。
• 市场表现：本周环保板块下跌0.18%，但优于大盘及创业板指数；部分个股表现突出，如富春环保、启迪桑德、华控赛格涨幅较大，而盈峰环境、龙源技术、理工能科跌幅显著。
• 风险提示：包括政策不及预期、行业需求不足、政府补贴下降等潜在风险。

关键信息

地方政策动向

1. 湖南省水生态环境治理：

   • 公开征求意见《湖南省流域水生态环境保护“十五五”规划》。
   • 以“三水统筹”为核心，推动饮用水源、入河排污口、工业园区污水治理、农业及船港污染治理、河湖生态流量保障与修复等。
   • 强化天地一体化监测、特征污染物预警、智慧监管平台建设。

2. 浙江省服务型制造创新：

   • 六部门联合印发《浙江省深化服务型制造创新发展行动方案》。
   • 将节能环保、碳资产管理、碳排放核算核查、检验检测、资源循环利用纳入重点服务模式。
   • 推动合同能源管理、综合环境治理托管等模式发展。

行业动态

• 宁夏：发布《自治区危险废物处置“综合监管一件事”实施细则》，推动危险废物处置与运输的跨部门协同监管。
• 生态环境部：发布《噪声源分类指导目录》，规范噪声源监管。
• 青海省：印发《企业生态环境保护合规管理指引（2026年版）》，强化企业环保合规管理。

重点企业表现

• 高能环境：

  • 2026年半年度营业收入103.2亿元，同比增长54.0%。
  • 归母净利润10.2亿元，同比增长103.4%。
  • 技术领先，金属资源化业务发展迅速，核心金属回收率超95%。
  • 派发现金红利，占上半年净利润的20.57%。

• 洪城环境：

  • 业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置等。
  • 2020-2025年年收入复合增速2.5%，归母净利润复合增速12.4%。
  • 2026年半年度派发现金红利6.0亿元，占净利润的50.3%。
  • 作为高分红标的，具有较高的配置价值。

板块行情回顾

• 环保工程及服务III（申万）：本周跌幅0.18%，跑赢上证综指和创业板指。
• 环保子板块：监测板块跌幅最大（-8.74%），水处理（-0.98%）、水务运营（-0.18%）等板块跌幅较小。
• 涨幅前三：富春环保（+6.03%）、启迪桑德（+5.38%）、华控赛格（+5.14%）。
• 跌幅前三：盈峰环境（-12.04%）、龙源技术（-11.63%）、理工能科（-9.96%）。

行业风险提示

1. 环保政策及督查力度不及预期。
2. 行业需求不及预期，地方政府推进进度可能滞后。
3. 政府补贴力度存在调整风险。

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