20260817-国盛证券有限责任公司-环保行业周报_生态保护纵深推进_监测与水处理机遇显现_13页_911kb

环保行业总结

核心内容

当前环保行业正经历政策推动与市场需求双重驱动，生态保护监管体系加快数智化升级，生态监测与水处理领域需求持续释放。同时，板块估值与机构持仓处于历史低位，具备较高的配置性价比。

主要观点

1. 政策推动生态保护升级

   • 生态保护“十五五”规划出台，提出构建陆海统筹、天地一体、上下协同的生态环境监测网络。
   • 强调智能感知、精准评估、自动监测和风险预警等技术手段的应用。
   • 水生态修复任务明确，推动水环境综合治理、污水处理及运营需求。

2. 青海固废综合治理方案落地

   • 重点推进源头减量、资源化利用、无害化处置及全过程信息化监管。
   • 强调对尾矿、盐湖化工废渣、危险废物等的治理，推动财政、金融、用地等政策支持。

3. 板块估值与持仓处于低位

   • 宏观利率处于历史低位，环保板块估值与机构持仓均处于历史底部。
   • 资源循环板块与高分红资产具备成长性与确定性，推荐关注。

4. 重点标的推荐

   • 高能环境：技术领先，金属资源化业务产能释放，业绩增长显著，投资评级为“买入”。
   • 洪城环境：业务多元，水务运营稳定，高分红特性突出，投资评级为“买入”。

关键信息

政策支持方向

• 生态保护“十五五”规划：提升生态质量监测能力，强化水生态修复，推动智慧监管平台建设。
• 青海省固废综合治理方案：推动工业固废全生命周期管理，加强资源化利用与无害化处置，强化数字监管。

行业动态

• 黑龙江：推进工业固废专项整治，聚焦煤矸石、粉煤灰、含油污泥等治理。
• 浙江省：危险废物利用处置能力过剩，部分设施闲置。
• 山东省：规范工业再生资源循环利用，推动智慧监测平台建设。

板块表现

• 当周环保板块整体上涨 $0.41%$，跑赢上证综指，但跑输创业板指。
• 监测子板块涨幅最大（$2.12%$），水处理板块小幅下跌（$-0.44%$）。
• A股环保个股中，理工能科、江南水务、雪迪龙涨幅居前；易世达、神雾节能、博世科跌幅较大。

重点公告

• 高能环境：金属资源化业务产能全面释放，2026年一季度业绩大幅增长。
• 洪城环境：高分红、业务稳定，拟每10股派送3.4元现金红利。
• 理工能科：发布半年度报告，业绩稳健增长，拟派发股利。
• 中电环保：营收增长 $27.5%$，归母净利润增长 $18.9%$。
• 国航远洋：营收与净利润大幅增长，但经营活动现金流下降。
• 龙净环保：营收与净利润稳步增长，但经营活动现金流大幅下降。

风险提示

1. 政策及督查力度不及预期：环保行业政策依赖性强，若政策推进不及预期，可能影响行业需求。
2. 行业需求不及预期：地方政府推进生态治理进度可能不及预期，影响订单释放。
3. 补贴下降风险：政府对环保细分行业的补贴力度可能调整，影响企业盈利能力。

结论

环保行业在政策支持与市场需求双重驱动下，具备较强的确定性与成长性。监测、水处理、资源循环等细分领域迎来发展机遇，板块估值处于历史低位，建议关注高能环境、洪城环境等具备技术优势与稳定业绩的标的。