20211106-光大证券-金融工程市场跟踪周报_市场延续调整_抱团基金持仓趋同_15页_1mb

报告摘要

总量研究总结

核心内容概述

本报告为金融工程市场跟踪周报，主要分析了2021年11月1日至2021年11月5日期间，A股市场整体及各行业指数的表现、估值水平、波动率变化、股指期货动态及北向资金流向情况。同时，报告还对基金抱团程度进行了跟踪，指出当前市场环境下的投资信号和潜在风险。

主要观点与关键信息

1. 市场表现跟踪

宽基指数表现：
- 上证综指下跌1.57%，上证50下跌2.01%，沪深300下跌1.35%，中证500下跌0.44%，中证1000上涨0.06%，创业板指上涨0.06%。
- 所有宽基指数的量能择时信号均为看空。
估值分位数：
- 宽基指数：创业板指处于“危险”等级（84%分位），中证500和中证1000处于“安全”等级（5%和17%分位），其余宽基指数处于“适中”等级。
- 行业指数：电力及公用事业、汽车、商贸零售、消费者服务、食品饮料、农林牧渔、计算机、传媒处于“危险”等级；石油石化、煤炭、有色金属、钢铁、基础化工、建筑、建材、轻工制造、银行、非银行金融处于“安全”等级。

2. 量化环境分析

横截面波动率：
- 沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比上升，均值处于历史中上分位，整体Alpha环境良好。
时间序列波动率：
- 三个宽基指数近一季度时间序列波动率均值处于历史中上分位，Alpha环境良好。
股指期货跟踪：
- IF当月合约下跌1.17%，IH当月合约下跌1.71%，IC当月合约下跌0.08%。
- 各主力合约贴水率小幅震荡，基差变化整体处于历史中上分位。

3. 北向资金跟踪

总量维度：
- 北向资金净流入44.14亿元，其中深股通净流入43.52亿元，沪股通净流入0.62亿元。
- 南向资金净流入6.40亿元，其中深市港股通净流入6.57亿元，沪市港股通净流出0.17亿元。
资金流向行业：
- 净流入行业：电子、基础化工、消费者服务。
- 净流出行业：银行、交通运输、家电。
- 配置盘加仓基础化工、食品饮料和电力设备及新能源，净卖出家电、非银行金融和房地产。
- 交易盘加仓电子、消费者服务和石油石化，净卖出交通运输、基础化工和银行。
行业变动：
- 电子行业获得最大规模净流入（21.47亿元），消费者服务净流入9.67亿元。
- 家电行业遭最大规模净流出（21.29亿元），交通运输净流出18.61亿元。

4. 抱团基金分离度跟踪

基金抱团分离度环比下滑，抱团持仓趋同。
抱团股与抱团基金表现相比上周出现回撤，表明基金持仓趋于一致，可能影响市场分化程度。

风险提示

报告结果基于历史数据，历史数据不保证未来重复。
估值方法和模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
报告不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。

总结

本周A股市场延续回调，各宽基指数表现分化，其中创业板指与中证1000表现相对较好。从估值角度看，部分行业如电子、基础化工、消费者服务处于“安全”等级，而电力及公用事业、汽车、食品饮料等处于“危险”等级。量化环境显示，Alpha环境整体良好，波动率处于历史中上分位。北向资金净流入行业分化明显，配置盘与交易盘资金流向不同，电子、基础化工、消费者服务获净流入，而银行、交通运输、家电遭净流出。基金抱团分离度下降，表明基金持仓趋同，抱团基金表现回撤。报告提醒投资者注意历史数据的局限性，并自行评估风险。

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